Previziuni Goldman Sachs: Noi pierderi pentru Citigroup şi Merrill Lynch

Potrivit analiştilor de la Goldman, Citigroup s-ar putea confrunta cu o pierdere de 1,55 de dolari pe acţiune, pe fondul deprecierilor de active de 12 miliarde de dolari. Acestea, la rândul lor, sunt generate de obligaţiunile colateralizate, aşa numitele CDO-s, produsele financiare pe care Warren Buffett le numea de curând arme de distrugere în masă, datorită efectelor multiple pe care le propagă în sistemul financiar.

Echipa de analişti, condusă de către William Tanona, a revizuit astfel în scădere pierderile calculate pe acţiune, estimările iniţiale fiind de doar minus un dolar pe acţiune. În cazul Merril Lynch, Goldman ia în calcul o pierdere de 2,45 de dolari pe titlu şi oferă ca argumentaţie deprecieri suplimentarte de 2 miliarde de dolari. În acest caz, estimările iniţiale indicau un cîştig de 0,45 de cenţi pe acţiune. "În cazul în care prognoza noastră se dovedeşte a fi corectă, aceste firme vor avea nevoie de capitalizare", consideră analiştii. Aceştia iau în calcul toate opţiunile, inclusiv o reducere a dividendelor sau chiar noi emisiuni de acţiuni.

Până în acest moment, pierderile înregistrate la nivel global în urma devalorizării produselor financiare garantate cu ipoteci, s-au situat la peste 220 de miliarde de dolari. În acelaşi timp, s-a diminuat şi ritmul de lansare de noi IPO-uri sau activitatea de mergers and acquisitions. Cele mai recente victime pe acest front sunt fondurile speculative.

Rămâne însă de văzut cum va recepta piaţa posibile noi pierderi de anvergură, dar, dacă ne uităm la evoluţiile ultimelor zile, respectiv UBS sau Deutsche Bank, avertizările timpurii pot crea paradoxuri. Cele două exemple sunt relevante deoarece au pus pe gânduri foarte mulţi analişti. Se pare că odată ce investitorii s-au obinşnuit cu ideea poierderilor, sentimentul se îmbunătăţeşte, nu în ultimul rînd datorită speranţei că "ce e mai greu a trecut".

Ceea ce este interesant însă, în cazul în care previziunile celor de la Goldman se adeveresc, este cum vor reuşi cele două entităţi financiare gigant să strângă capitalul de care au nevoie. Ambele au primit deja botezul fondurilor suverane. Citigroup cu 14,5 miliarde iar Merrill cu 6,6 miliarde de dolari. Rămâne aşadar de văzut dacă în continuare fondurile guvernamentale din Asia sau Orientul Mijlociu îşi vor reconfirma încă o dată statutul controversat de salvatori ai Wall Streetului.