Profilul investitorului de la Bursa de Valori Bucureşti

Publicat la 22.07.2009, 21:00:00

Este bărbat, are 40 de ani şi locuieşte în mediul urban, aşa ar arăta portretul robot al investitorului de la BVB, realizat pe baza informaţiilor transmise de brokeri. Potrivit acestora, 5% dintre investitorii activi au câte două sau mai mutle conturi, deschise la diferite case de brokeraj.
În primele şase luni, prin cele 6.000 de conturi active de la BVB, persoanele fizice au realizat tranzacţii în valoare de 1,2 miliarde lei. Brokerii spun că este vorba despre operaţiuni realizate de micii investitori, aceia care au mai avut puterea şi curajul să rămână în piaţă, după scăderile puternice din ultimele 18 luni, încercând fie să recupereze din pierderi prin speculaţii de la o zi la alta, fie să identifice plasamentele care să le aducă cele mai bune randamente pe termen lung. Mai puţin de 30% din investitorii activi, în prezent, la BVB au însă strategii de investiţii conturate pe termen mai lung de un an şi jumătate, spun brokerii. Peste 70% dintre cei activi în piaţă în această primă jumătate de an sunt speculatori, potrivit datelor furnizate de casele de brokeraj din Bucureşti.

Profilul investitorului se încadrează, potrivit brokerilor, în următoarele caracteristici: bărbat, cu vârsta în jurul a 40 de ani, cu educaţie superioară, de regulă în domeniile economic, juridic sau tehnic, şi care lucrează într-o poziţie de middle management, în sfera consultanţei, adică a profesiilor liberale, sau în societăţi cu profil de activitate direct productiv. Investitorii de la BVB aproape că formează o “castă”, întrucât cea mai mare parte dintre aceştia au activat sau activează în domenii legate de mediul financiar, mai spun brokerii.

Informaţiile puse la dispoziţie de brokeri relevă că investitorul de pe piaţa românească de capital este interesat cu preponderenţă de plasamentele în acţiuni şi mai puţin sau chiar deloc în instrumente derivate. În schimb, deciziile acestuia sunt motivate, într-o mare măsură, de evoluţiile pieţelor externe. Deciziile sunt luate însă, de regulă, după discuţii cu intermediarul care îl ajută să-şi administreze contul, mai spun brokerii.
“Majoritatea clienţilor se documentează, înainte de a ajunge la brokeri, din surse clasice, precum The Money Channel, presa scrisă sau site-urile de profil şi cele ale BVB sau ale Bursei din Sibiu. Astfel, folosesc informaţiile culese în discuţiile cu noi înainte de a lua decizia de investiţie. Cei care fac speculaţii intra-day acţionează însă impulsiv, în funcţie de fluctuaţiile zilnice, fără a dedica prea mult timp informării”, a arătat George Bolohan, broker în cadrul SSIF Dorinvest.

Intermediarii din piaţa de capital spun că demarcarea clară dintre “speculatori” şi “investitori” a devenit tot mai greu de realizat. “Speculatorii” sunt, în mod evident, mult mai agresivi în deciziile luate, iar actele acestora se bazează mai mult pe instinct şi repere de analiză tehnică. “Speculatorii sunt impulsivi, merg pe fler, se uită la pieţele externe şi încearcă să facă corelaţii. Cei care nu urmăresc neapărat speculaţiile de la o zi la alta se documentează, discută mai mult cu brokerul şi analizează momentul”, spune Dan Gavrilă, broker la Egnatia Securities.
Deprecierea portofoliilor şi prin consecinţă dorinţa de a recupera pierderile într-un timp cât mai scurt au transformat investitorii de la BVB într-o masă de speculatori, cu repere şi intervale de timp de acţiune diferite.

Dacă în anii trecuţi, investitorul putea fi calificat drept cel care stătea într-un plasament cel puţin un an, acum, dacă s-ar aplica acelaşi criteriu, toţi cei din piaţă ar putea fi încadraţi în categoria speculatorilor, mai declară brokerii. Potrivit acestora, instabilitatea şi impredictibilitatea au transformat investitorii în speculatori, iar ceea ce îi diferenţiază este intervalul de timp pe care se face speculaţia.

“Spre deosebire de anii 2007 şi 2008, când analiza fundamentală era una dintre modalităţile principale de realizare a investiţiei, în ultimul an s-a observat o orientare a investitorilor către analiza tehnică, pentru a hotărî momentele de intrare şi de ieşire de pe un emitent“, a arătat Mirela Maxim, director al reprezentanţei din Bucureşti a SSIF Interdealer.

Una dintre schimbările majore ale profilului investitorului tipic de la BVB, comparativ cu anii trecuţi, este gradul de importanţă pe care îl acordă, în procesul decizional, evoluţiei pieţelor externe. Potrivit informaţiilor transmise de brokeri, în cazul unui investitor care realizează tranzacţii intra-day sau de pe o zi pe alta, modelul de decizie se schimbă radical. Hotărârea de a investi-dezinvesti este luată în proporţie de 50% până la 90% în funcţie de evoluţiile de pe pieţele externe şi, în mod special, pe considerente de analiză tehnică.

“Faţă de anii trecuţi, s-a sesizat o accentuare a tendinţei de corelare cu pieţele externe, de fapt, în unele momente ale anului, în contextul unei lichidităţi din ce în ce mai reduse, elementele care mişcă piaţa într-o direcţie sau alta sunt indicii străini. În anii precedenţi, şi nu de mult, în 2007 spre exemplu, această corelaţie era considerată cel puţin o trăznaie. Între timp însă, investitorul sau speculatorul, mai bine zis, s-a maturizat şi a înţeles globalizarea şi interacţiunea pieţelor financiare”, a spus Mirela Maxim.

În primele şase luni din acest an, persoanele fizice au deschis, la BVB, o medie de 6.000 de conturi active. Valoarea tranzacţiilor realizate pe aceste conturi a fost de aproximativ 1,2 miliarde lei, ceea ce reprezintă un rulaj mediu de 33.000 de lei.

“Cei mai importanţi investitori de la BVB sunt cei străini, cărora este foarte greu să le faci un profil. Aceştia au cele mai bune şi mai complete informaţii asupra trendurilor şi sunt cei care reacţionează primii, atât la cumpărare cât şi la vânzare“, a arătat Victor Pop, director operaţiuni Nova Invest.

Factori de influenţă pentru un investitor