Richter cumpara Polpharma pentru 911 milioane de euro

Proprietarul Polpharma, Jerzy Starak, va primi actiuni pentru 26,75% din noua companie, care va avea o valoare de piata de 923 miliarde forinti (3,6 miliarde euro), a declarat Erik Bogsch, CEO Richter.

Compania ungara va achizitiona de la Starak si alti investitori, pentru 22 miliarde forinti (86 milioane de euro), si 80,62% din compania rusa OAO Akrihin.

Contractul va permite Polpharma sa-si mentina brandul si va intari pozitia Richter in fata unei eventuale preluari ulterioare.

Polpharma este cel mai mare producator polonez de medicamente generice, cele doua companii avand, in prima jumatate a anului 2007, vanzari combinate de aproape 544 milioane de euro.

Richter isi intareste prezenta pe noi piete, pentru a compensa regresul vanzarilor de pe piata ungara, in conditiile in care reducerea cheltuielilor guvernamentale scade veniturile companiei cu 20%.

“Tranzactia a fost determinata de dorinta Richter de a-si reduce dependenta de piata ungara”, a explicat Frances Cloud, analist la Nomura Code din Londra.

Producatorul ungar plateste de 10,5 ori EBITDA (profitul inainte de dobanzi, impozite, deprecieri si amortizari). Barr Pharmaceuticals Inc. a platit de 25 de ori EBITDA pentru producatorul croat Pliva, in timp ce compania franceza Sanofi-Aventis SA a platit, anul trecut, de 15 ori EBITDA, pentru 24,9 % din compania ceha Zentiva. In timp ce Richter propusese ca tranzactia sa se faca in cash, Starak a optat pentru o participatie in noua companie, a anuntat purtatorul de cuvant al Richter, Zsuzsa Beke. Beke a spus ca Richter ar putea avea in vedere o listare pe bursa din Varsovia.

Bogsch spunea, in septembrie, ca doreste ca guvernul maghiar sa mentina controlul asupra a 25% din Richter, pentru a preveni o preluare ostila. Cu participatiile combinate ale lui Starak si ale statului ungar, sansele unei preluari ostile scad catre zero, a spus Cloud. Starak a fost de acord sa-si mentina cel putin 80% din participatie, cel putin patru ani dupa finalizarea tranzactiei, a anuntat Richter.

Starak a promis ca nu va face nicio ofera pentru Richter, pentru cel putin cinci ani, in caz ca o alta companie nu va face intai o preluare ostila, a anuntat producatorul maghiar.

Vanzarile de generice in Polonia s-au ridicat la 1,4 miliarde euro in 2005, conform analistilor de la Nomura Code. Acestea sunt estimate sa creasca la peste 2,2 miliarde euro pana in 2010, cu un ritm de crestere de circa 6% anual, sub cel al pietelor din Romania si Turcia.

Pentru Richter, Polonia si Rusia sunt mai atractive decat piata ungara. In al treilea trimestru, profitul net neconsolidat al Richter a scazut la 8,9 miliarde forinti (35 milioane de euro) de la 12,1 miliarde forinti, cu un an inainte (47 milioane de euro). Veniturile au crescut cu 1%, la 43,8 miliarde forinti (172 milioane de euro). In Romania, compania ungara detine producatorul Armedica din Targu-Mures, achizitionat in 1998, si a investit masiv in acest an, in distributie si retail.

ofertant

• Richter
• cifra de afaceri s1 2007 432 mil. euro
• profit net (S1) 73 mil. euro
• capitalizare bursiera 2,7 mld. euro
• actionari
• 25% statul maghiar
• 14% bank of new york
• 4,6% capital research
• angajati 5.971

tinta

• Polpharma
• cifra de afaceri S1 2007 112 mil. euro
• profit net (S1) N/A
• Capitalizare bursiera nelistata
• actionari
• 56% Spectra Holding
• 7,65% Procom Inv.
• 24,9% Trezoreria
• angajati 2.600

‘Polpharma s-a dezvoltat puternic din 2000. Lider de piata, era momentul pentru o asemenea tranzactie. Jerzy Starak presedintele CA Polpharma

’Portofoliile companiilor sunt complementare. Tranzactia ne va intari pozitia in regiune. Erik Bogsch CEO Gedeon Richter