Riscuri mari pentru statele emergente în urma crizei creditelor

În pofida gravităţii crizei bancare şi a creditelor din Statele Unite şi din Europa, analiştii au mizat de obicei pe faptul că datoria redusă din sectorul privat şi dinamica de creştere economică din ţările emergente sunt factori ce le permit acestor state să depăşească momenetele cele mai grele ale crizei. Pe măsură ce aversiunea faţă de risc a investitorilor occidentali a crescut, aceştia au avut tendinţa să îşi repatrieze capitalul. Ieşirile masive de capital au impus astfel multor ţări care depind de finanţare externă să îşi echilibreze conturile naţionale.

Pentru ţările cu un deficit mare de cont curent va fi însă mult mai greu să găsească finanţare, mai ales în sectorul financiar, pe un fond de criză mondială a creditelor, precizeaza analistii de la Fitch. Cu un sector bancar foarte îndatorat, Islanda este mult mai expusă decât alte ţări la criza internaţională a creditelor ce a izbucnit după problemele de pe piaţa ipotecară din SUA şi a înregistrat o depreciere cu 20% a monedei sale naţionale în martie.

Banca centrală a Islandei a majorat dobânda de politică monetară până la un nivel record de 15%, ca să apere moneda naţională, chiar dacă entităţi precum agenţia de evaluare financiară Fitch au avertizat că astfel de măsuri riscă să împingă ţara în recesiune. Aceasta nu îi opreşte, însă, pe investitori să fie îngrijoraţi pentru alte ţări cu un deficit de cont curent asemănător cu al Islandei. Deficitul balanţei de plăţi al Islandei a ajuns anul trecut la 16% din produsul intern brut .

Statisticile pentru deficitul de cont curent au început să fie incomode pentru pieţele din România, ţările baltice, Turcia, Bulgaria, Georgia şi Africa de Sud. Deficitele de cont curent ale acestor state sunt cuprinse între 7% şi 25% din PIB. Deficitul de cont curent al României a sporit anul trecut cu 66,1% faţă de 2006 până la 16,87 miliarde euro, echivalent cu 13,9% din PIB, alimentat de adâncirea dezechilibrului comercial în primul an al ţării în Uniunea Europeană.