Schimbare istorică în Germania. Creșterea cheltuielilor militare și reacțiile pieței

Perspectiva unei explozii fără precedent a cheltuielilor militare postbelice din partea Germaniei a făcut ca acțiunile din domeniul apărării din Europa să crească vertiginos luni după ce Reuters a raportat că probabilul viitor guvern se gândește la o schimbare fiscală radicală pentru cea mai mare economie a Europei.

Perspectiva creșterii cheltuielilor militare a dus la creșterea acțiunilor companiilor de armament

Antreprenorii din domeniul apărării, printre care Thyssenkrupp, Hensoldt, Renk, Rheinmetall, BAE Systems și Leonardo, și-au văzut acțiunile crescând cu procente de două cifre la vestea că conservatorii, câștigători ai alegerilor și social-democrații de centru-stânga, au în vedere fonduri pentru apărare și infrastructură finanțate prin datorii în valoare comună de puțin sub un trilion de euro.

Niciunul dintre cele două partide nu a confirmat oficial că se discută despre un fond special pentru apărare în valoare de 400 de miliarde de euro (417 miliarde de dolari) și pentru infrastructură în valoare de până la 500 de miliarde de euro, o sumă care împreună ar reprezenta 20% din PIB-ul german.

"Chiar dacă ar fi cheltuită pe o perioadă de 10 ani, aceasta ar însemna cam cât a investit țara în Germania de Est de la reunificare", a scris Deutsche Bank într-o notă. "Ar fi o schimbare de regim fiscal de proporții istorice".

Într-un semn al urgenței, fondurile ar putea fi aprobate de actualul parlament în care Verzii au suficiente locuri pentru a completa majoritatea de două treimi necesară. În noul parlament, care se va întruni la sfârșitul acestei luni ar fi necesar, de asemenea, acordul Partidului Stângii, sceptic în materie de apărare.

Timp de decenii, Germania a fost un stat rămas în urmă în domeniul apărării, cheltuind până în 2023 mai puțin decât obiectivul NATO de 2% din producția economică pentru apărare, invazia Rusiei în Ucraina și "Zeitenwende" sau schimbarea radicală a cancelarului Olaf Scholz în domeniul apărării aducând doar rezultate modeste.

Utilizarea unui fond special, de fapt o linie de credit, reflectă dificultățile de a eluda un plafon constituțional de cheltuieli care limitează valoarea noilor datorii pe care guvernele germane le pot contracta în fiecare an.

Creșterea acțiunilor reflectă încrederea investitorilor în faptul că producătorii de vehicule militare, muniție și alte echipamente pentru câmpul de luptă vor fi marii câștigători ai bonanței.

Încercările anterioare ale lui Scholz de a crește cheltuielile militare s-au bazat, de asemenea, pe un fond special, separat formal de cele 2 trilioane de euro în cheltuieli publice ale Germaniei.

Acestea sunt dificile din punct de vedere juridic: o hotărâre judecătorească împotriva utilizării de către acesta a unui alt fond a deschis calea către prăbușirea guvernului său și alegerile pe care le-a pierdut luna trecută.

Impactul economic al fondului de apărare ar fi modest pe termen scurt, a scris Deutsche Bank deoarece o mare parte din acesta ar fi cheltuit pe importuri.

Fondul pentru infrastructură, extrem de necesar după ce anii de cumpătare au lăsat o mare parte din domeniul public al Germaniei, de la poduri la căi ferate, într-o stare deplorabilă, ar avea un impact economic mult mai serios.

"Presupunând că vor fi cheltuite pe parcursul a 10 ani, impulsul fiscal ar valora până la 2% din PIB", a scris Deutsche Bank.