Şefii fondurilor private de investiţii ţin întrunirea anuală într-o perioadă marcată de turbulenţe

În februarie 2006, discuţiile din cadrul conferinţei au fost axate pe afacerile de miliarde de dolari care erau luate în calcul şi pe fondurile de investiţii care for efectua oferte publice iniţiale.

După încheierea unor afaceri precum cumpărarea companiei emergetice TXU Corp. pentru 31,8 miliarde doolari şi a Equity Office Properties Trust, pentru 22,9 miliarde dolari, fondurile private de investiţii păreau invincibile.

Co-fondatorul Blackstone Group, Steve Schwarzman, a declarat reporterilor în cadrul conferinţei ce a avut loc anul trecut la Frankfurt că a identificat ţinte importante de preluare. "Am luat în calcul afaceri în jurul valorii de 50 miliarde dolari", a declarat acesta. "Am ţintit o astfel de afacere în Germania, însă acţiunile s-au apreciat prea mult şi am fost nevoiţi să renunţăm".

David Rubenstein, co-fondatorul fondului de investiţii Carlyle Group, a fost citat de cotidianul Independent anul trecut când a estimat că o afacere de 50 miliarde dolari va fi încheiată până la sfârşitul anului, în timp ce o afacere de 100 miliarde dolari ar fi posibilă în doi ani.

O discuţie pro şi contra lansării de oferte publice de către fondurile private de investiţii a avut loc cu câteva luni înainte ca Blackstone să lanseze oferta publică iniţială.

Cu o lună înainte, în cadrul unui interviu acordat în ianuarie 2007 pentru Wall Street Journal, Henry Kravis din cadrul Kohlberg Kravis Roberts & Co declara: "Nu am mai întâlnit o asemenea perioadă, când banii sunt atât de disponibili la nivel mondial".

Cu un an mai târziu, situaţia s-a schimbat radical.

Pieţele au încetat să funcţioneze la sfârşitul varii, în urma crizei creditelor ipotecare cu grad de risc ridicat, oprind brusc dezvoltarea achiziţiilor, care dusese la înceierea unora dintre cele mai mari afaceri. Finanţarea cumpărărilor masive a fost întreruptă, în timp ce afacerile deja încheiate au fost supuse unui grad ridicat de risc.

Situaţia băncilor era foarte dificilă, după ce, în urma crizei creditelor, au rămas cu miliarde de dolari în împrumuturi şi obligaţiuni emise pentru finanţarea achiziţiilor.

O serie de afaceri încheiate de fondurile private de investiţii au fost anulate sau renegociate, unele dintre acestea ducând la litigii costisitoare care au afectat imaginea fondurilor private.

Între timp, volatilitatea pieţelor de capital a dus la scăderea cotaţiei acţiunilor Blackstone Group, care a făcut în iunie o ofertă publică iniţială de 31 dolari/acţiune, însă a închis şedinţa de vineri la o cotaţie de 15,72 dolari/acţiune, descurajând alte fonduri de la a face oferte publice proprii.

Pe agenda delegaţilor ce urmează să se întrunească va figura probabil şi estimarea momentului în care pieţele financiare îşi vor reveni suficient pentru a realiza din nou achiziţii finanţate prin împrumuturi.

"Unul dintre principalele subiecte de discuţie va fi modul în care pieţele de creditare ne vor afecta capacitatea de a încheia afaceri şi de a refinanţa companiile pe care le avem deja în portofoliu", a declarat un director de fond de investiţii, care a preferat să nu fie numit.

În timp ce criza creditelor va fi principalul subiect de discuţie în cadrul întrunirii şefilor de fonduri private de investiţii, ar putea fi abordate şi alte teme, de la impactul fondurilor de investiţii suverane care ţintesc investiţii, la impactul unei schimbări a administraţiei Statelor Unite.

Imaginea rămâne una dintre problemele majore ale fondurilor private de investiţii, în care sunt implicaţi unii dintre cei mai bogaţi oameni din lume, după ce au fost acuzate de sindicate că beneficiază de câştiguri prea mari profitând de pe urma companiilor cumpărate.

Sursa: NewsIn