SINTEZĂ - Cotaţia leului s-a stabilizat în februarie

După ce începuse anul cu stângul, depreciindu-se în ianuarie până la minime ale ultimilor trei ani în faţa monedei europene, leul şi-a revenit în februarie, lună în care volatilitatea cotaţiilor s-a redus semnificativ, cu excepţia ultimei zile de tranzacţionare.

Astfel, de la nivelul de 3,7011 lei/euro cu care a încheiat luna ianuarie, leul a câştigat aproape 10 bani în două şedinţe de tranzacţionare, până la 3,6095 lei/euro pe 4 februarie, la cursul afişat de Banca Naţională a României (BNR).

Evoluţia a fost stimulată de înăsprirea politicii monetare a băncii centrale, care a urcat dobânda cheie cu un punct procentual la şedinţa din 4 februarie, până la 9%.

"Piaţa anticipa măsura luată de BNR în privinţa dobânzii de politică monetară, iar mişcarea puternică de apreciere a leului s-a produs de dimineaţă", declara, pe 4 februarie, dealerul Băncii Comerciale Carptica (BCC) Florin Constantinescu.

După şedinţa BNR, cotaţia leului s-a îndepărtat de pragul de 3,60 lei/euro, pe fondul unui context internaţional marcat de îngrijorări şi de reechilibrări de portofolii de investiţii. Totuşi, leul s-a menţinut şi sub pragul de 3,70 lei/euro, singurul element care a mai tulburat piaţa fiind speculaţiile puternice pe forintul unguresc, care a influenţat în sens negativ şi cotaţia leului.

Cotaţia leului s-a stabilizat înainte de 10 februarie într-un culoar restrâns de variaţie, de 3,66-3,68 lei/euro, pe care nici factori de influenţă precum comentarii pozitive ale BERD privind economia românească sau dobânzile mari din piaţa monetară nu au reuşit să îl scoată.

Ce a influenţat până la urmă cursul a fost efectul conjugat a mai multor factori: lichiditatea restrânsă din piaţa monetară, supravegheată în mod continuu de banca centrală, inflaţia mare, care sporea anticipările unor noi majorări de dobânzi, şi aprecierea altor monede din regiune. Toate acestea au susţinut leul, care s-a apreciat până la cotaţii de 3,62-3,63 lei/euro înainte de mijlocul lunii.

"Se pare că, pentru moment, cursul a găsit un oarecare echilibru între 3,6250 şi 3,6350 lei/euro. Pe celelalte pieţe, forintul, zlotul şi lira turcească au înregistrat uşoare aprecieri faţă de euro", spunea, pe 13 februarie, dealerul şef al Băncii Transilvania, Ioan Bîrle.

După o scurtă depreciere pe 14 februarie, ca urmare a publicării deficitului de cont curent al României din 2007, care s-a adâncit cu 66% până la un nivel considerat îngrijorător, leul a câştigat un nivel de echilibru în jurul cotaţiei de 3,64 lei/euro, care a ţinut o săptămână, până pe 20 februarie, când un nou puseu de nervozitate în rândul investitorilor a costat leul doi bani.

"În regiune se poate observa creşterea nervozităţii, pe fondul aversiunii faţă de risc a investitorilor străini, care se aşteaptă la creşterea inflaţiei în zonă. S-au observat căderi şi pe burse, inclusiv în seara trecută, pe cea americană. Aprecierea dolarului a determinat retragerea capitalurilor speculative de pe pieţele emergente", explica, la acea dată, Ciprian Mihai, şef de departament în cadrul trezoreriei Volksbank.

În afară de contextul internaţional sau regional, în piaţa românească intervin uneori şi alţi factori cu influenţă asupra leului, care vin în contradicţie cu teoria economică.

"Când creşte dobânda cheie, leul ar trebui să se întărească, dar nu pare să se întâmple aşa, lumea cumpără valută. În plus, jucătorii sunt concentraţi în această şedinţă şi pe rezervele minime obligatorii", comenta, Mirela Cadar, senior dealer la Banca Transilvania, pe 22 februarie, când leul pierduse teren până la cotaţii de peste 3,67 lei/euro.

Cotaţia leului s-a stabilizat, totuşi, în ultima săptămână a lunii trecute la 3,65-3,66 lei/euro, până în ultima şedinţă de tranzacţionare.

Pe 29 februarie, leul a pierdut dimineaţa 2% într-o oră până la cotaţii de 3,72 lei/euro, în condiţiile în care şi alte valute din regiune au înreg
istrat pierderi semnificative, într-un context internaţional marcat de căderea dolarului până la minime istorice faţă de euro - de peste 1,52 dolari/euro - şi de scumpirea petrolului la 103 dolari/baril.

"Leul a pierdut teren, dar a fost în ton cu alte monede. Atât forintul, cât şi zlotul s-au depreciat puternic în deschiderea şedinţei. Putem observa că investitorii străini îşi închid poziţiile pe pieţele emergente, într-un context de aversiune faţă de risc şi un indiciu ar fi faptul că francul elveţian, considerat o monedă de refugiu, se apreciază", explica şeful departamentului de tranzacţii interbancare al Volksbank, Monica Angelescu.


Sursa: NewsIn