SONDAJ- Analiştii văd o dobândă cheie de cel puţin 8,5%

Deşi estimează că banca centrală nu va urca dintr-o dată dobânda cheie cu un punct procentual, de la 8% în prezent, majoritatea experţilor consideră că acesta ar fi nivelul optim în condiţiile actuale din piaţă, deşi unii prognozează majorarea graduală, cu câte 0,5 puncte în două etape succesive, în timp ce alţii pledează pentru aducerea dobânzii de politică monetară la cel puţin 8,75% încă din 4 februarie.

"În condiţiile în care presiunile inflaţioniste sunt mari şi ţinând cont de comentariile guvernatorului băncii centrale şi de scăderea perspectivei de rating de către Fitch, e posibil să vedem chiar o majorare cu 1% a dobânzii de politică monetară", a declarat economistul şef al Raiffeisen Bank, Ionuţ Dumitru, pentru NewsIn.

Economistul şef al Băncii Comerciale Române, Lucian Anghel, consideră că eventuala majorare de luni ar putea fi chiar cu 0,75 puncte, având în vedere estimările pesimiste pe care instituţiile economice internaţionale şi agenţiile de rating le-au enunţat recent.

Economistul ABN Amro Bank, Cătălina Constantinescu, apreciază chiar că o creştere cu doar 0,5% a dobânzii pe 4 februarie ar fi ineficientă şi se aşteaptă la o urcare cu 0,75%. "Consider că o rată a dobânzii de 9% ar fi mai adecvată, ţinând cont şi de evoluţia cursului de schimb. Cu toate acestea, după felul în care acţionează de obicei banca centrală, cred că vor evita să aplice în mod direct o majorare cu 1%", a mai explicat Constantinescu.

"Presiunile sunt în continuare de creştere a ratei dobânzii, dar cred că BNR va opta pentru o urcare graduală", a explicat Ciprian Dascălu, trader al Millennium Bank România.

În privinţa unei eventuale modificări a nivelului rezervelor minime obligatorii, părerile din piaţă sunt împărţite. Unii analişti susţin că o creştere a rezervelor minime obligatorii ar fi ineficientă în prezent şi ar putea chiar să pună presiuni asupra monedei naţionale, în sensul deprecierii acesteia.

"O creştere a rezervelor ar duce şi la urcarea costului la care băncile locale se împrumută în euro, ceea ce ar pune presiuni pe leu", a spus traderul Millennium Bank, Ciprian Dascălu.

Ella Kallai, economist şef al Alpha Bank România, consideră că este puţin probabil ca banca centrală să modifice rezervele minime obligatorii, dar nu exclude posibilitatea ca aceasta să crească "puţin dobânzile pentru rezervele minime obligatorii în lei şi să le scadă pe cele pentru rezervele în valută".

"Rezervele sunt deja la un nivel ridicat faţă de alte state europene şi o eventuală urcare în acest moment nu ar reuşi să limiteze avansul creditelor în valută, mai ales deoarece există deja posibilitatea de creditare direct de la băncile străine", consideră Rozalia Pal, senior economist al Unicredit Ţiriac Bank.

Economistul ABN Amro, Cătălina Constantinescu, susţine că tot dobânda de politică monetară rămâne cel mai eficient instrument pentru descurajarea consumului excesiv.

Pe de altă parte, preşedintele Chartered Financial Analyst, Dragoş Cabat, consideră că BNR ar putea creşte rezervele minime obligatorii la 50% din depozitele în valută, de la 40% în prezent şi la 30% din depozitele în lei, de la nivelul actual de 20%.

Lucian Anghel nu exclude posibilitatea ca banca centrală să ia şi alte măsuri, de ordin administrativ, pentru a controla inflaţia, în afara metodelor prin care BNR intervine de obicei - modificarea dobânzii cheie, operaţiunile de sterilizare sau chiar intervenţiile pe piaţa valutară.

"Dacă avem în vedere numai creditele exotice, care au reprezentat un sfert din creşterea soldului de anul trecut, nu putem exclude restricţii importante care ar putea fi impuse în perioada următoare. Pot fi măsuri precum creşterea rezervelor minime obligatorii sau pot fi şi alte măsuri. Cert este că bancherii nu vor fi fericiţi", a mai spus Anghel.


Sursa: NewsIn