Statele Unite riscă să intre în recesiune din cauza sectorului imobiliar, spun analiştii

"Reducerea dobânzii de referinţă ar reprezenta o decizie bună", a declarat preşedintele Biroului Naţional de Studii Economice, Martin Feldstein, prezent la o întrunire anuală cu bancheri şi academicieni, inclusiv o serie de înalţi responsabili ai Fed.

Feldstein, care a avertizat asupra "efectului de multiplicare" ca urmare a reducerii preţurilor pe piaţa imobiliară şi a consumului populaţiei, a declarat că o reducere a dobânzii de politică monetară cu 100 de puncte de bază (1%) ar fi necesară.

Acest simpozion, găzduit de Federal Reserve Bank din Kansas City, analizează implicaţiile unei prăbuşiri a pieţei americane a creditelor ipotecare cu grad ridicat de risc.

Expunerea instituţiilor europene la această piaţă a redus lichiditatea pe piaţă şi a afectat pieţele financiare pe plan global. Preşedintele Fed, Ben Bernanke, a fost prezent la acest simpozion, însă a plecat înainte ca Feldstein să facă aceste remarci.

Într-un discurs ţinut la sfârşitul săptămânii trecute, Bernanke a precizat că Fed nu va salva investitorii afectaţi de pierderi cauzate de propria activitate. Însă oficialul american a declarat că nu va permite persoanelor nevinovate să sufere de pe urma unei crize extinse şi că va lua măsuri - reducând dobânda de referinţă - dacă va exista o motivaţie economică în acest sens.

Analiştii pieţei financiare sunt convinşi că Fed va reduce dobânda de referinţă cu 0,25-0,5% cu ocazia următoarei şedinţe, ce va avea loc pe 18 septembrie.

Feldstein, care a fost unul dintre favoriţii pentru postul pentru care a fost preferat în cele din urmă Ben Bernanke, vede trei provocări pentru creşterea economică a Statelor Unite ale Americii, ridicate de sectorul imobiliar: scăderea preţurilor pentru locuinţe, criza creditelor ipotecare cu grad ridicat de risc şi slăbirea valorilor ipotecare şi a refinanţării.

Aceste trei probleme "indică o scădere potenţială considerabilă a cererii agregate", a declarat Feldstein. "Efectul multiplicator al scăderii preţurilor la locuinţe şi reducerii consumului ar putea arunca economia într-o recesiune", a averizat acesta.

Feldstein a precizat că înţelege că există o problemă legată de un risc moral în cazul în care banca centrală va fi văzută ca o instituţie care vine în ajutorul investitorilor care au luat decizii nesăbuite, aceste decizii dând naştere problemelor cu care se confruntă momentan SUA.

"Ar fi însă o greşeală să permitem evoluţia unei crize doar pentru a nu ajuta aceşti investitori", a ţinut să sublinieze Feldstein. Acesta a admis că înalţii responsabili americani sunt confruntaţi cu o dilemă - să reducă dobânda de referinţă şi să se confrunte apoi cu inflaţia sau să nu acţioneze şi, în consecinţă, să eşueze în încercarea de a evita recesiunea.

"O reducere drastică a dobânzii de referinţă ar elimina această posibilitate", a încheiat Feldstein.