STK: Estimam o stopare a cresterii dezvoltarilor imobiliare in 2009

Ei spun insa ca se asteapta la o stopare a cresterii sectorului dezvoltarilor imobiliare in 2009, un avans sustinut urmand sa fie reluat din 2010.

“In conditii normale de piata, as fi dat o recomandare de «buy» pe Impact, dar, avand in vedere ca, cel putin pe termen scurt, ma astept la o mentinere a vanzarilor de constructii, iar pretul unei actiuni variaza mai mult in functie de rezultatele pe termen scurt decat fata de valoarea lor instrinseca, am considerat ca se justifica o recomandare de «hold»”, a precizat Orest Cramar, analist in cadrul STK Financial.

Acesta a mentionat ca anul viitor se asteapta la o reducere a numarului de metri patrati construiti/capita, care va fi compensata, totusi, printr-o crestere a preturilor. Analistii de la STK au mai spus ca Impact are o eficienta slaba a utilizarii activelor, ceea ce genereaza un nivel redus al veniturilor si, implicit, un nivel scazut al profitului net. Din aceasta cauza, actiunile Impact sunt scumpe in raport cu firmele comparabile din acelasi domeniu de activitate.

Titlurile companiei de constructii sunt evaluate, cu toate acestea, mai jos, raportat la capitalurile proprii pe actiune (P/BV), dar acest lucru este justificat de rentabilitatea semnificativ inferioara a capitalurilor proprii (ROE), se mai mentioneaza in raportul STK. Valoarea “corecta” a actiunilor Impact la momentul noiembrie 2008 este estimata de STK a fi de 0,046 lei/actiune, iar peste 12 luni, de 0,054 lei/actiune.

Actiunile Impact au fost suspendate de la tranzactionarea pe Bursa incepand de vineri, pentru consolidarea valorii nominale. Ultima tranzactie cu aceste titluri s-a derulat la pretul de 0,0314 lei/actiune. (C.C.)