Transferurile de portofoliu

Cine va pierde si cine va castiga? In prezent, sapte fonduri de pensii detin, fiecare, in portofoliu mai putin de 30.000 de clienti, ceea ce face putin probabila realizarea baremului impus de lege, si anume 50.000 de clienti in primii trei ani de activitate.

Din acest motiv, este de asteptat ca, in 2008 sau in anii urmatori, aceste fonduri sa renunte la portofoliu in favoarea altora, mai bine plasate pe piata.

In afara criteriului reprezentat de numarul de membri, cel al rentabilitatii va constitui un alt factor de triere a firmelor de pensii.

Administratorii fondurilor mici vor avea o problema majora in a obtine randamente peste cel minim prevazut de lege, din cauza valorii reduse a activelor investite.

Astfel, mai devreme sau mai tarziu, numarul fondurilor de pe piata se va restrange si mai mult. Nu in ultimul rand, loteria aderarilor va avantaja actorii mari, sporind gradul de concentrare a pietei. Industria romaneasca a pensiilor private nu este insa singura care se confrunta cu astfel de probleme, toate statele din jur care au implementat acest sistem parcurgand aceleasi etape.

In Polonia, de exemplu, din 21 de fonduri care s-au inscris la start, in 1998, mai sunt active doar 15, in timp ce in Croatia s-a dat startul cu sapte fonduri, in 2001, si au ramas doar patru in prezent.

Pornind de la aceste considerente si de la situatia particulara din Romania este de asteptat ca, in urmatorii trei-cinci ani, numarul actorilor de pe piata locala a Pilonului II sa scada, de la 18, cat sunt in prezent, la opt-zece fonduri de pensii.