BUDAPESTA/LONDRA (Reuters) - Victoria lui Trump ar putea fi un avantaj politic pentru liderul ungar Viktor Orban, dar în ceea ce privește economia, Trump este o veste proastă pentru Ungaria - adăugând la riscurile inflaționiste din cauza unui forint slab și a unei producții mai scăzute din cauza posibilelor tarife impuse sectorului auto european.
Victoria lui Trump ar putea fi o dublă lovitură pentru economia Ungariei
În condițiile în care forintul era în dezavantaj de la ultima reducere a ratei dobânzii de către banca centrală ungară din septembrie, victoria uimitoare a lui Trump a trimis cea mai puțin performantă monedă din Europa Centrală la niveluri care nu au mai fost atinse din 2022 când banca a lansat majorări de urgență ale ratei dobânzii.
Unii strategi și administratori de fonduri spun că acesta ar putea fi doar un preludiu pentru scăderi mai mari dacă Trump, care a descris tarifele ca fiind „cel mai frumos cuvânt din dicționar”, își îndeplinește promisiunile din campanie privind tarife mai mari pentru China și Europa.
„Victoria lui Trump adaugă noi riscuri pentru Ungaria”, a declarat Roger Mark, analist la administratorul de fonduri Ninety One, adăugând totuși că evoluția forintului după alegerile din SUA a fost «mult mai bună decât se aștepta», în ciuda scăderilor inițiale.
„Fiind o economie foarte deschisă, puternic legată de sectorul auto european, HUF ar putea fi supus unei noi presiuni”, a declarat Mark. „Acest lucru ar putea exclude reducerea ratelor și chiar ar putea duce la posibile creșteri ale ratelor în lunile următoare.”
Victoria lui Trump. Comisia Europeană a început deja să modeleze impactul asupra blocului comunitar în ansamblu și asupra națiunilor care vor fi probabil cele mai afectate. Printre acestea s-ar putea număra Germania, mare producător de automobile, și Italia, al doilea mare exportator al UE către Statele Unite.
Victoria lui Trump. Europa Centrală are legături comerciale profunde cu Germania și cu sectorul său auto, regiunea trimițând între 20% și 30% din exporturile sale către cea mai mare economie a Europei, care, potrivit Nomura, va fi probabil mai afectată de tarifele americane decât alți membri ai zonei euro.
Până la 7 noiembrie, investitorii au eliminat aproape toate măsurile de relaxare a ratelor în Ungaria pe un orizont de 12 luni, comparativ cu reducerile în valoare de aproximativ 140 de puncte de bază prevăzute la sfârșitul lunii septembrie, pe baza datelor J.P. Morgan - de departe cea mai mare retragere din Europa Centrală.
Victoria lui Trump. Marek Drimal, strateg la Societe Generale, a declarat că, în pofida faptului că încă aplică cea mai ridicată rată de bază din UE, de 6,5%, banca centrală a Ungariei a exagerat probabil cu relaxarea ratei, pe fondul incertitudinilor legate de alegerile din SUA și de schimbarea conducerii băncii.
TEST DE CREDIBILITATE
Confruntat cu o economie slabă, guvernul lui Orban a exercitat presiuni repetate asupra băncii centrale pentru a reduce brusc ratele, în timp ce Orban se pregătește pentru ceea ce ar putea fi o campanie electorală foarte disputată în 2026.
Ministrul de finanțe Mihaly Varga, despre care se preconizează că îi va succeda criticului lui Orban, Gyorgy Matolcsy, în funcția de guvernator în martie anul viitor, a declarat că inflația ar trebui să fie principala prioritate a băncii, dar că aceasta trebuie, de asemenea, să „coopereze” cu guvernul în ceea ce privește politica economică.
Unii investitori sunt îngrijorați de faptul că o majoritate a factorilor de decizie aliniați lui Orban ar putea conduce la reduceri mai drastice ale ratelor pentru a stimula creșterea înainte de alegeri, afectând forintul și stimulând inflația, care a atins anul trecut cele mai ridicate niveluri din UE, de peste 25%.
Victoria lui Trump. „Următorul guvernator va trebui să aleagă între consolidarea credibilității și independenței băncii centrale prin concentrarea asupra obiectivului său principal, realizarea stabilității prețurilor, sau cedarea în fața presiunilor politice crescânde pentru a sprijini creșterea economică”, a declarat Viktor Szabo, un manager de fonduri la abrdn.
UniCredit spune că forintul ar putea testa minimele record de la sfârșitul anului 2022, economia slabă prezentând riscuri suplimentare.
Victoria lui Trump. „Ne așteptăm ca HUF să rămână sub presiune pe parcursul orizontului de prognoză din cauza riscului tarifelor americane, a geopoliticii locale și a performanței economice slabe”, au declarat economiștii de la Barclays într-o notă.
„Forintul rămâne cea mai vulnerabilă monedă din ECE la riscurile asociate comerțului global, pe fondul concentrării sale pe producția de automobile și al expunerii ridicate la investițiile chineze”.
Acest articol nu reprezintă consultanță financiară.
