Analistii societatilor de brokeraj au pareri diferite privind evolutia actiunilor Transgaz in urmatoarele 12 luni, recent, analistii de la Raiffeisen Capital&Investment (RCI) dand o recomandare de “cumparare” pe aceste titluri, cu un pret-tinta de 277,1 lei/actiune. RCI este brokerul care a intermediat listarea pe bursa a Transgaz.
Tinta de pret a cehilor de la Wood este cu circa 10% sub ultimul pret de la bursa al actiunilor Transgaz, de 220,5 lei/actiune. In momentul emiterii raportului de analiza pe Transgaz, actiunile companiei erau cotate la un pret de 229 de lei/actiune.
Analistii de la Wood considera ca actiunile Transgaz se tranzactioneaza in prezent “in linie” cu titlurile companiilor similare de pe pietele europene, la nivelul indicatorilor P/E (pret/actiune) si EV/EBITDA (valoarea companiei/profit operational), estimati pentru 2008. In acelasi timp, ei considera ca veniturile companiei in urmatorii ani ar creste doar ca urmare a deprecierii leului, in conditiile in care compania are putina putere de negociere cu Gazprom, principalul client, iar veniturile din tranzitul gazelor naturale sunt asteptate sa ramana constante. Wood subliniaza ca cea mai mare parte a profitului Transgaz se datoreaza veniturilor din tranzitul international (unde tarifele nu sunt, in prezent, reglementate), aceasta componenta reprezentand in medie 88% din nivelul EBIT (profitul brut inainte de plata impozitelor si taxelor - n.red), in perioada 2004-2007.
“O intalnire recenta cu autoritatea de reglementare doar ne-a intarit ingrijorarea ca activitatea de tranzit ar putea fi reglementata incepand din 2012, ceea ce probabil va reduce marja EBIT de la nivelul curent de 20% la circa 13%”, au precizat analistii Wood. Chiar daca, in acest an, rezultatele companiei sunt asteptate sa beneficieze de pe urma deprecierii leului, in conditiile in care fiecare scadere cu 1% a leului se reflecta intr-o crestere a EBIT cu 0,8%, potrivit estimarilor Wood, analistii spun ca, per ansamblu, au o perspectiva negativa asupra Transgaz, cel putin pana cand controversatul proiect Nabucco va incepe sa prinda contur.
