Fondurile de pensii, cu active de peste 23.000 de miliarde de dolari, cumpără asigurări pentru riscul ca membrii lor să trăiască peste aşteptări.
Băncile vor să câştige comisioane prin crearea unor obligaţiuni şi alte instrumente financiare garantate prin aceste asigurări, pe care să le vândă investitorilor.
Partea grea este găsirea cumpărătorilor interesaţi să aştepte şi 20 de ani pentru profita de astfel de plasamente.
„Băncile caută tot mai mult să ofere soluţii derivate”, a declarat Nardeep Sangha, director general la Abbey Life Assurance, divizie din Londra a Deutsche Bank care ajută fondurile de pensii să administreze riscul legat de longevitatea clienţilor.
Provocarea este de a face atractivă maturitatea lungă a riscurilor pentru investitori, inclusiv pentru fonduri suverane de investiţii şi fonduri private de investiţii, a adăugat Sangha.
Pe măsură ce asigurătorii ajung la limită în privinţa asigurărilor pentru fondurile de pensii, companii precum JP Morgan şi Prudential au format anul trecut un grup de tranzacţionare pentru a înfiinţa şi standardiza o piaţă secundară pentru aşa-numitele riscuri de longevitate.
De asemenea, sunt înfiinţaţi indici care măsoară ratele de mortalitate şi instrumente financiare prin care fondurile de pensii să plătească prime fixe investitorilor, în schimbul acoperirii riscului neîndeplinirii prognozelor.
Swiss Reinsurance, al doilea mare reasigurător la nivel mondial, a vândut în decembrie primele obligaţiuni de longevitate, în ceea ce a numit „un caz test” de vânzare a riscurilor pe pieţele de capital.
Goldman Sachs, cu sediul în New York, şi Deutsche Bank, din Frankfurt, au înfiinţat companii de asigurări care se angajează să plătească pensii, dacă beneficiarii trăiesc peste o anumită vârstă. În schimb, aceste companii primesc o parte din activele planului de pensie.
Aceste bănci, precum şi Morgan Stanley, Credit Suisse Group şi UBS caută soluţii să vândă instrumente financiare garantate prin astfel de asigurări investitorilor.
„În ultimă instanţă, capacitatea de reasigurare a riscurilor de longevitate se va termina, iată de ce este imperativ ca piaţa să se dezvolte. Canalul evident este cel al pieţelor de capital”, a arătat Sangha.
Progresele realizate de medicină şi stilul de viaţă mai sănătos au făcut mai dificilă estimarea duratei de viaţă de către fondurile de pensii.
Speranţa de viaţă din Marea Britanie, de exemplu, creşte anual cu una-trei luni, potrivit companiei de asigurări Aegon.
Fiecare an care se adaugă la speranţa de viaţă creşte necesarul de fonduri pentru pensii cu 4%, potrivit unui raport publicat în martie de Aegon.