Alpha Finance: Valoarea SIF-urilor este sub cea a companiilor din portofoliu, deci dam "buy"

"Pedepsite" de propria lichiditate, SIF-urile au condus in acest an scaderile pe Bursa, pierzand pana la 90% din valoarea lor, dar in acelasi timp, faptul ca sunt cele mai lichide actiuni de pe piata, le-a ajutat in topul revenirilor de pe piata in perioada ce a urmat minimelor atinse la finalul lunii octombrie, spun analistii de la Alpha Finance.

Potrivit metodologiei de evaluare folosite de acestia, SIF-urile se tranzactioneaza cu un discount intre 46-66% fata de pretul "corect", se mentioneaza intr-un raport emis saptamana trecuta de societatea de brokeraj. Fata de valoarea oficiala a activelor nete, SIF-urile se tranzactioneaza chiar cu discounturi mai mari, in acest caz diferentele fiind intre 70% si 83%.

Totusi, analistii mentioneaza ca au avut o abordare mai conservatoare comparativ cu raportul precedent pe SIF-uri, din luna iulie, si au redus mai mult valoarea estimata a bancilor nelistate. De exemplu, in cazul BCR si Bancpost, unde SIF-urile detin unele dintre cele mai importante participatii din portofoliul lor, Alpha Finance a considerat ca un multiplu de 1 raportat la valoarea contabila a acestora reflecta relativ rezonabil valoarea de piata curenta a celor doua banci.

SIF-urile au raportat rezultate bune in acest an, mai spun analistii de la Alpha Finance, avand in vedere ca la finalul primelor trei trimestre profitul cumulat al acestora a crescut cu 5,2% comparativ cu perioada similara a anului trecut. Cresterea a venit din vanzarea de actiuni din portofoliu si din dividende. Cele cinci SIF-uri au raportat in octombrie profituri apropiate de cele inregistrate in luna precedenta. Cel mai mare profit dupa primele zece luni il avea SIF Muntenia, cu un castig de peste 115 milioane de lei, fata de circa 114 milioane la finalul lui septembrie, in timp ce la polul opus se afla SIF Transilvania, cu un profit de 71,6 milioane de lei, in usoara scadere fata de rezultatul la 9 luni.

Actiunile SIF-urilor au castigat ieri in medie aproape 4%, dupa ce incepusera saptamana pe scadere.