In comportamentul financiar, vom intalni si unele anomalii. Aparitiile regulate ale acestor anomalii, in cadrul teoriei economice conventionale, au contribuit la formarea comportamentului financiar. Aceste anomalii si perpetuarea lor in viata economica violeaza direct teoriile moderne la nivel economic, care presupun un comportament logic si rational.
“Efectul Ianuarie” este denumit dupa fenomenul conform caruia randamentul mediu lunar al companiilor mici este mai mare in luna ianuarie decat in oricare alta luna a anului. Oricum ar fi, studiul lui Michael S. Rozeff si al lui Michael S. Rozeff (1976), “Sezonalitatea Pietei de Capital: studiul profitului pe actiuni”, a aratat ca, intre anii 1904-1974, castigul mediu pe luna ianuarie pentru actiunile companiilor mici a fost de circa 3,5%, in timp ce cresterea pentru celelalte luni a fost aproape de 0,5%. Aceste rezultate demonstreaza faptul ca performantele lunare ale actiunilor mai mici urmeaza un model relativ constant, contrar previziunilor din teoria conventionala financiara.
Una dintre explicatii ar fi ca valul de profit din ianuarie este rezultatul vanzarilor unor actiuni mai slabe de catre investitori in luna decembrie, pe finalul de an, impulsionand pretul actiunilor sa creasca, din nou, in luna ianuarie, cand investitorii au mai putin de vandut. In timp ce vanzarea actiunilor la un pret mic, de la sfarsitul anului, ar putea explica o parte din efectul ianuarie, nu se aplica in cazul in care acest fenomen inca exista in unele locuri unde taxele pe castiguri de capital nu exista. (Investopedia)
