Daca pretul ingrasamintelor ar creste cu 5%, profitul Azomures s-ar putea apropia de pragul de 100 milioane de dolari. Estimarile BCR se refera la profitul din exploatare al combinatului, in general rezultatul din activitatea financiara neavand o pondere semnificativa in rezultatul anual final. O exceptie a constituit-o anul trecut, cand compania si-a vandut participatia de la Depomures.
Analistii au luat in calcul un cost mediu al gazelor naturale de 300 dolari/mia de metri cubi, care este, de asemenea, in linie cu asteptarile combinatului.
“Este greu de crezut ca pretul gazelor va creste semnificativ pana la finalul anului, avand in vedere ca suntem in an electoral, iar in acelasi timp, contextul international ne da motive sa credem in oportunitati bune de vanzare a produselor”, a precizat Raluca Ungureanu, analist in cadrul BCR.
O crestere cu 10 dolari/mia de metri cubi ar scadea profitul operational al Azomures cu patru milioane de dolari, in conditiile in care pretul la ingrasaminte ar ramane neschimbat, iar pe de alta parte, o astfel de majorare a pretului la gaze ar fi compensata daca pretul ingrasamintelor ar creste cu 2,5%, mai arata aceasta analiza.
Potrivit BCR, managementul Azomures considera ca, in conditiile de piata actuale, compania este bine pozitionata, preturile internationale la ingrasaminte facand exporturile foarte profitabile, neexistand probleme din cauza concurentei altor firme similare.
In estimarea pe 2009, analistii au luat in calcul o crestere a pretului mediu la gaze pana la 380 dolari/mia de metri cubi, presupunand ca ponderile intre gazul importat si cel de pe piata interna raman similare celor din 2008. Pretul gazelor importate din Rusia este asteptat sa urce pana la 620 dolari/mia de metri cubi, in timp ce pe piata interna, pretul ar putea creste cu aproximativ 25%.
In ceea ce priveste previziunile privind incasarile companiei, estimarea BCR a fost una conservatoare, considerandu-se ca productia va ramane la nivelul estimat pentru 2008, iar pretul ingrasamintelor nu va mai inregistra o crestere fata de nivelurile din iunie 2008.
Aceste estimari au condus la un profit operational (EBIT) pentru 2009 de 71 milioane de dolari, aferent unei marje de profit de 14%. Analistii de la BCR considera ca actiunile Azomures, dar si cele ale altui producator de ingrasaminte chimice listat la Bursa, Amonil Slobozia, pot constitui o oportunitate de investitii pe termen mediu. BCR se asteapta ca profitul net al Amonil sa depaseasca nivelul bugetat pentru intreg anul, mai ales ca, in primul trimestru, compania reusise sa realizeze aproape 80% din tinta pe 2008.
“In ciuda unei lipse de transparenta - pretul platit pentru gazele naturale este tinut secret -, ne asteptam ca punctul de break-even, in contextul actual al pietei de ingrasaminte, sa corespunda unui pret al gazelor deasupra pragului de 300 dolari/mia de metri cubi”, spun analistii BCR. BCR considera ca perspectiva sectorului de ingrasaminte in urmatorii ani este pozitiva, Guvernul trebuind sa sustina producatorii locali din doua motive principale.
Primul ar fi ca agricultura reprezinta un obiectiv strategic pentru Romania, care are un potential urias de a fi unul dintre cei mai mari producatori, iar in urmatorii sase ani are posibilitatea sa beneficieze de fonduri de peste opt miliarde euro din partea Uniunii Europene. In al doilea rand, principala slabiciune a economiei romanesti o constituie deficitul de cont curent ridicat, iar o crestere a importurilor de ingrasaminte de pe pietele externe ar creste considerabil deficitul extern. Aceste motive, spun analistii, le ofera producatorilor locali o putere mai mare de negociere cu Guvernul.
Acest articol nu reprezintă consultanță financiară.
Newsletter zilnic money.ro
BET, curs valutar, știrea zilei — în 2 minute, înainte de 7:00.
