'Este foarte îndoielnic că acest proiect poate fi implementat în cadrul tratatului european actual şi că este compatibil cu Constituţia germană', apreciază Bundesbank în raportul său pe luna iunie. Potrivit Băncii centrale a Germaniei, fondurile europene existente (Fondul European de Stabilitate Financiară, EFSF, şi succesorul său Mecanismul European de Stabilitate, MES) sunt mult mai potrivite deoarece împrumuturile sunt legate de condiţii stricte şi dobânzi ridicate în caz de sancţiuni. De asemenea, Bundesbank a avertizat că această mutualizare a datoriilor ar putea reduce presiunile pentru ca statele să-şi redreseze finanţele publice şi ar putea afecta credibilitatea Germaniei.
Propus pentru prima dată în luna noiembrie a anului trecut de un grup de consilieri ai guvernului german, acest fond ar permite acoperirea datoriilor publice ale statelor membre peste pragul de 60% din PIB impus de Tratatul de la Maastricht. De asemenea, proiectul prevede excluderea ţărilor care beneficiază deja de ajutoare europene, cum sunt Grecia, Irlanda, Portugalia şi în prezent Spania.
