Cine câștigă când bursele se prăbușesc: povestea short seller-ilor și a investitorilor care mizează pe criză

Bursele se prăbușesc – aceasta este întrebarea care revine obsesiv la fiecare semn de turbulență economică. Deși pentru majoritatea investitorilor prăbușirea piețelor aduce panică și pierderi, există o categorie aparte care vede în aceste momente o oportunitate rară: short seller-ii și investitorii specializați în strategii anti-ciclice. Ei nu doar că rezistă în fața declinului, ci pot obține câștiguri masive mizând exact pe direcția opusă trendului general al pieței.

Bursele se prăbușesc și mecanismele din spatele short selling-ului

Short selling-ul este practica prin care investitorii pariază pe scăderea unei acțiuni. Ei împrumută titluri, le vând la un preț actual ridicat și apoi le răscumpără mai ieftin după ce prețul scade. Diferența dintre cele două valori reprezintă profitul lor. Deși pare simplu, această strategie implică riscuri enorme, pentru că pierderile pot fi nelimitate: o acțiune poate scădea doar până la zero, dar poate crește la infinit.

În perioadele în care piețele se prăbușesc, short seller-ii devin adesea subiect de controversă. Pe de o parte, ei pot destabiliza și mai mult piețele prin presiune suplimentară pe prețuri. Pe de altă parte, sunt considerați o forță de echilibru, deoarece expun companii supraevaluate, mecanisme frauduloase sau bule speculative.

Un exemplu celebru rămâne Michael Burry, cel care a pariat împotriva pieței imobiliare americane înainte de criza din 2008. Strategia lui a fost prezentată și în cartea și filmul „The Big Short". În timp ce marile instituții financiare ignorau semnele evidente ale colapsului, Burry și alți câțiva investitori au văzut oportunitatea în spatele haosului.

Cine sunt investitorii care câștigă în criză

Pe lângă short seller-i, există și alte categorii de jucători care profită din prăbușirea piețelor:

1. Fondurile de hedging specializate în strategii contraciclice
Aceste fonduri folosesc instrumente derivate, contracte futures sau opțiuni pentru a paria împotriva unor sectoare specifice. Când piețele se prăbușesc, pozițiile lor se apreciază masiv.

2. Investitorii cu lichiditate ridicată
Cei care stau cu numerar pe margine pot cumpăra active la prețuri foarte mici. În astfel de crize, mulți miliardari își construiesc imperiile financiare.

3. Traderii de volatilitate
În timpul colapsului bursier, volatilitatea explodează. Traderii care folosesc instrumente pe VIX (indicele fricii) pot obține câștiguri impresionante.

Din punct de vedere economic, fiecare prăbușire bursieră are două fețe. Pentru publicul larg, înseamnă pierderi, reducerea averii și panică. Pentru o minoritate pregătită, reprezintă acel moment rar în care valorile sunt distorsionate și pot fi exploatate.

De exemplu, în martie 2020, când pandemia COVID-19 a provocat una dintre cele mai rapide scăderi din istorie, mulți traderi profesioniști au câștigat pe măsură ce bursele se prăbușeau. Conform analizelor publicate de Investopedia, volumele de short selling au crescut masiv în acea perioadă, iar volatilitatea record a creat oportunități pentru traderii experimentați.