De exemplu, cred ca nu stiati ca veniturile primelor 100 de companii din tara vecina totalizeaza cam cat Petromul, Dacia, Rompetrol si BCR de la noi. Business Standard si cotidianul financiar bulgar Dnevnik va prezinta topul celor mai puternice companii din Bulgaria, la nivelul anului 2006. De asemenea, in functie de capitalizarea pe bursa de la Sofia, la nivelul anului trecut, aceste 100 de companii valorau circa 7,05 miliarde euro, reprezentand aproximativ 70% din totalul societatilor publice.
In clasamentul celor mai mari societati publice din Bulgaria, realizat pentru prima data de catre ziarul Dnevnik, domina cinci companii - holdingul Chimimport, compania de telecomunicatii BTC, fosta proprietate a statului, iar de curand - proprietate a AIG, compania farmaceutica Sofarma, compania de asigurari DZI, precum si distribuitorul de carburanti Petrol. Scopul clasamentului nu a fost numai de a determina cea mai mare societate din Bulgaria, ci de a repartiza cele mai mari 100 de societati dupa cinci criterii, care ar da idee clara despre o companie si unde este pozitionata aceasta. Indicatorii, dupa care sunt clasificate companiile de tipul blue-chip din Bulgaria, sunt: venituri totale, castig, capitalizare de piata, rentabilitatea capitalului si lichiditate.
In clasament sunt utilizate rapoartele anuale ale societatilor, trimise catre Bursa de Valori din Bulgaria, Comisia de Supraveghere Financiara si Banca Nationala a Bulgariei, precum si rapoartele bancilor. In acesta nu sunt incluse societatile radiate din Registrul public dupa anul 2006 sau sunt in proces de a se delista de la bursa.
Venituri. Liderul Bulgariei este Chimimport. Veniturile totale ale celor 100 de companii sunt de circa 11,1 miliarde leva (5,67 miliarde euro). Totodata, primele cinci companii au incasat jumatate din totalul veniturilor din Top 100. Cele mai multe dintre companiile publice din Bulgaria au venituri intre zece si 50 milioane de leva, adica undeva intre cinci si 25 milioane de euro. Clasamentul dupa venituri este determinat de doi factori: listarea unor noi companii in 2006 si business-combinatiile.
Inca din listarea sa la bursa, Chimimport ocupa categoric locul intai in clasament, cu 828,95 milioane de euro. Petrol SA este a doua companie importanta a Bulgariei, cu 670,84 milioane de euro. Combinatul metalurgic Kremikovtzi se pozitioneaza al treilea in urma veniturilor, cu 572,62 milioane de euro. Compania de telecomunicatii BTC are venituri de 519,2 milioane de euro, in vreme ce a cincea clasata este compania de asigurari ZPAD DZI, cu 249,66 milioane de euro.
Dupa modelul liderilor, direct in Top 100 sunt si "bobocii" bursei - Banca Bulgaro-Americana de Credite, compania producatoare de acumulatori Monbat, Sisteme Media Stara Zagora si Evroins.
Primele 20 de companii din Bulgaria totalizeaza venituri de circa 4,15 miliarde euro.
Profit. Lupta principala este intre BTC si Chimimport. Top 100 ne arata ca clasamentul dupa castig este dominat de companiile mari de la bursa. Dar printre acestea exista si societati mai mici, care au obtinut rezultate mari dupa vanzarea unor active sau operatiuni cu instrumente financiare. Acesta este cazul cu compania de asigurari DZI, care ocupa locul intai datorita vanzarii departamentului bancar, DZI Bank, cu un profit net de 102,28 milioane de euro. A doua clasata are insa un profit de aproape doua ori mai mic, este cazul companiei de telecomunicatii BTC, care a inregistrat un castig net de 67,65 milioane de euro, cu toate ca majorarile la nivel de profit au fost limitate, dupa ce compania a vandut divizia sa de telefonie mobila, Vivatel. Chimimport este din nou in top, holdingul petro-chimic asigurandu-si un profit net de 28,18 milioane de euro (la vanzari de aproape 830 milioane). Banca Bulgaro-Americana si Banca BC Stopanska sunt urmatoarele clasate cu 17,2 si respectiv 15,3 milioane de euro profit net in 2006.
Capitalizare. Bursa din Sofia este dominata de o singura companie. Cea mai mare companie din Bulgaria, dupa criteriul de capitalizare de piata, spre sfarsitul anului trecut, este BTC cu circa trei miliarde leva (1,53 miliarde euro). Pe locul doi este cel mai mare holding, Chimimport, cu o capitalizare de piata de aproape trei ori mai mica, urmat de Sofarma. Capitalizarea BTC reprezinta aproape 20% din totala bursei la sfarsitul anului trecut, iar capitalizarea primelor cinci companii este 41% din totalul pietei de capital din Bulgaria. Capitalizarea totala a celor 100 de companii este 14 miliarde leva (7,05 miliarde euro), care reprezinta un total de 70% din valoarea tuturor societatile publice.
Lichiditate
Cea mai lichida companie este BTC. Liderul dupa acest criteriu este BTC, cu o cifra medie de afaceri de 1,5 de milioane de leva (0,766 milioane de euro). Aproape jumatate din cifra de afaceri a bursei pentru anul trecut se datoreaza companiei de telecomunicatii. Pe locul doi este BAKB, cu un rezultat de aproape cinci ori mai mic. La cele doua societati procentul de actiuni tranzactionate liber (actiunile care nu apartin proprietarului majoritar) este foarte ridicat, dar in realitate parti semnificative din companie sunt proprietatea unor investitori institutionali, care le detin pe termen lung. Urmatoarele pozitii, dupa suma lichiditatilor, sunt ocupate de Interlogik Imobiliare Sofia, Sofarma si Chimimport, cu lichiditati intre 37.000 si 70.000 de euro.
Preluare 1,08 mld.euro
Cea mai mare achizitie a gupului american a avut loc in prima parte a acestui an, in Bulgaria , unde a achizitionat operatorul national de telefonie BTC pentru 1,08 miliarde euro de la compania islandeza Novator controlata de miliardarul Thore Bjorgolfsson.
ROE (Return on equity)
Rentabilitatea propriului capital esimata in medie pentru societatile publice din Bulgaria in 2006 este 23,76%, dupa cum arata clasamentul. Dar numai o cincime dintre toate societatile din clasament au atins acest nivel, sub acesta fiind cateva companii BLUE-CHIP, de pilda compania de turism Albena, cele chimice Neochim si Biovet. Poate se datoreaza faptului ca in contextul economiei de dezvoltare din Bulgaria, managerii ar prefera sa dezvolte compania, in loc sa genereze castiguri de numai o data. In general, sub 10% rentabilitate a capitalului au aproape 40% dintre companiile in clasament, iar o treime au intre 10% si 20%. Nov Vek Sofia este cea mai performanta in acest clasament, cu 182,7%, urmata de Nas Dom Sofia, cu 173,6%, si Dominant Finance, cu 166,3%.
Acest articol nu reprezintă consultanță financiară.
