Societatile de investitii financiare (SIF) au cel mai mult de recuperat pana la maxime, titlurile din acest sector trebuind sa creasca, in medie, cu 1.048%. SIF Oltenia si SIF Moldova se afla in momentul de fata la cea mai mare distanta fata de cotatiile din 2007, actiunile ambelor societati trebuind sa creasca de circa paisprezece ori pentru a recupera scaderile din ultimul an si jumatate.
De cealalta parte, firmele din domeniul energetic au cel mai putin de crescut, in medie, cu 317%, pentru a ajunge din nou la nivelul maximelor. Transgaz, compania din sector cel mai recent listata, a atins maximul de pret platit pentru o actiune in cea de-a doua sedinta de tranzactionare, de la intrarea pe piata – in 2008, iar acum, titlurile societatii nationale ar trebui sa urce cu 166% pentru a reatinge acea valoare.
„Daca ne gandim ca pietele de capital au o tendinta general ascendenta, teoretic, este posibil sa se ajunga la maximele respective. Conditia aproape esentiala pentru ca un emitent sa revina la vremurile bune din 2007 este aceea de a iesi cu bine din criza. Falimentele nici nu mai intra in discutie, dar daca, de exemplu, anumite companii nu isi vor mentine constanta activitatea, daca o vor restrange sau daca vor face diminuari de capital social, atunci devine evident ca nu vor mai putea atinge vechile cotatii“, spune Razvan Pasol, presedintele societatii de brokeraj Intercapital Invest.
Necesarul de crestere pana la maxime pentru actiunile celor trei banci listate pe Bursa de Valori Bucuresti este de 632%, situandu-se astfel intre mediile sectorului SIF si ale sectorului energetic. Pretul actiunilor BRD, cea mai mare banca de la Bursa, ar trebui sa creasca de aproape sapte ori pentru a urca din nou la maximul istoric.
Analistii spun ca actiunile financiare si bancare vor avea, dupa terminarea crizei, cel mai mare potential de crestere, acestea putand recupera pierderile chiar mai repede decat titlurile energetice, care sunt mai stabile in perioadele de incertitudine la nivel global.
„Revenirea se va face simtita cel mai puternic pe domeniul financiar-bancar, acolo unde scaderile au fost mai agresive. Domeniul energetic are mai putin de recuperat, deoarece este mai stabil in perioada de criza in comparatie cu sectorul financiar, in care, pe toate pietele, avem o volatilitate nebuna“, a spus Paul Brendea, seful Departamentului de Analiza de la firma de brokeraj Prime Transaction.
El a mai adaugat faptul ca iesirea din criza se va face, cel mai probabil, in doua etape: prima – a cresterilor puternice pe termen scurt, iar a doua – a cresterilor cu o intensitate mult mai joasa, dar intinse pe o perioada mai lunga de timp.
„Piata poate sa revina la valorile de atunci, dar, pentru moment, preturile din vara lui 2007 ar trebui uitate. Revenirea se va intinde pe o perioada lunga de timp, poate chiar si zece ani. Eu cred ca, in doi-trei ani sau cand se va termina criza, vom vedea o crestere foarte mare si brusca, dar care nu ne va duce la maxime. Dupa acest soc initial, vor urma cativa ani buni in care se va creste incet, poate chiar peste maxime“, a adaugat analistul lui Prime Transaction.
Brokerii atrag insa atentia ca revenirea pietei pana la valorile-record consemnate cu doi ani in urma nu ar trebui sa fie privita ca un lucru obligatoriu. Acestia explica faptul ca, in 2007, mai multe actiuni de la Bursa aveau preturi supraevaluate si nu erau in concordanta cu realitatea financiara de la acel moment, in prezent piata aflandu-se, practic, intr-o situatie diametral opusa.
„Optimismul, in unele cazuri exagerat, din 2007 «hranea» tendinta de supraapreciere a multor actiuni. Multe dintre companii au fost atat de supraevaluate in anul maximelor, incat, acum, revenirea la niste baze mai pamantesti va face ca aceste titluri sa nu mai beneficieze intru totul de euforia iesirii din criza, si doar un climat foarte optimist sau, de preferat, o performanta economica deosebita le-ar mai ajuta sa se indrepte spre acele niveluri de pret foarte bune. Cert este ca nu vom mai vedea companii care sa isi bazeze cresterea pe o psihologie inselatoare a pietei“, spune Chisu.
„In 2007, preturile erau in anumite cazuri supraevaluate, iar de aceea vedem acum, in dreptul actiunilor, diferente atat de mari de valoare. Drumul pentru revenirea la maxime va fi lung si anevoios, si aici ma refer la intervale mari de timp, nu doar la doi sau trei ani, asa cum persoanele optimiste ar putea crede“, a declarat Razvan Pasol.
BET, principalul indice al Bursei de Valori Bucuresti (BVB), se afla in acest moment la un nivel cu aproximativ 81% mai jos decat maximul istoric atins la mijlocul anului 2007. Pentru comparatie, bursa de la New York pierduse 89% in timpul crizei dintre anii 1929 si 1932, fiind apoi nevoie de alti 22 de ani pentru ca indicele Dow Jones sa revina la cea mai mare valoare atinsa inaintea crizei.
„Actiunile bune vor reatinge preturile din 2007, dar nu mai devreme de cinci-sapte ani, asta in contextul in care lucrurile ar incepe sa functioneze. Altele poate ca nu vor mai atinge niciodata acele valori. Lucrul cert este ca un crah financiar, precum cel de acum, se recupereaza in multi ani. Dupa criza bursei americane dintre anii ’29 si ’32, a fost nevoie de peste 20 de ani pentru a se reveni la preturile de la care se cazuse, iar acest lucru ar trebui sa ne dea de gandit si in situatia actuala“, a concluzionat Chisu.
’Orice este posibil pe Bursa, asa cum SIF‑urile au ajuns la valorile actuale, eu cred si in revenirea la maxime’ Razvan Pasol presedinte Intercapital Invest
’Marele beneficiu al acestei crize este acela ca fiecare a capatat o experienta pe care cu greu ar fi putut-o dobandi altfel, insa, din nefericire pentru multi, pretul platit va fi foarte mare’ Mihai Chisu broker IFB Finwest
Acest articol nu reprezintă consultanță financiară.
