Brokerii, administratorii de active si analistii consultati de Finante Personale au ridicat pana la aproape suta la suta ponderea instrumentelor monetare si a obligatiunilor intr-un portofoliu conservator.
Pe de alta parte, daca nu este exclusa, ponderea actiunilor intr-un portofoliu poate fi de 5-30% din volumul total al resurselor, in functie si de marimea acestuia. Propozitia “cumpara indicele” exprima una dintre ideile cele mai elementare despre un portofoliu de actiuni, intrucat cumpararea indicelui este cel mai comod mod de a-l construi. Se copiaza, de pilda, structura indicelui BET-XT, al celor mai lichide douazeci si cinci de actiuni listate pe piata principala a Bursei de Valori Bucuresti (BVB), pastrandu-se ponderile titlurilor respective in portofoliul indicelui. Avantajul ipotetic al acestei metode este ca investitorul va sti oricand, cu exactitate, care este performanta portofoliului sau, pentru ca aceasta va fi aceeasi cu cea a indicelui, care este o medie ponderata a cotatiilor actiunilor incluse. O alta idee este aceea de a cauta valorile anonime, actiuni ale unor companii putin cunoscute, adeseori putin lichide, dar cu perspective bune de crestere, si de a deveni “revelatii” ale pietei. In “cosul” indicelui BET-XT vom vedea si titluri care au fost incluse in portofoliile “agresive”, adica riscante, prezentate de Finante Personale in saptamanile anterioare. Sunt si titluri cu probleme: Azomures pierde acum teren din cauza absentei subventiilor agricole, Teraplast depinde de cererea scazuta de materiale de constructii, iar Impact, de cererea solvabila redusa de locuinte. Chiar din momentul reconstituirii portofoliului BET-XT, se vor impune anumite ajustari, ocazie cu care atrag atentia si alte titluri. Rompetrol Well Services, Condmag (inclusa si in portofoliile agresive ale Finantelor Personale) si Dafora sunt companii ce depind de sectorul petrolier si de cel al gazelor naturale. Acestea sunt in “cosul” indicelui si, ca si Prospectiuni, care este cotata pe piata RASDAQ, au fost revelatiile cresterilor entuziaste din anii 2006 si 2007 si se pastreaza ca tinta a fondurilor de investitii straine si autohtone, mai ales odata cu cresterea pretului titeiului.
Piata autohtona este dependenta de fondurile de investitii, mai ales de cele straine, care au resurse considerabile de plasament, uneori atat de mari incat nici nu au ce cumpara de pe la noi. In ciuda crizei, fonduri cu expunere mai mica in Romania, cum sunt MEI Roemenie en Bulgarije Fond (peste 10 mil. euro) si fondurile suedeze East Capital (peste 11 mil. euro), sunt inca interesate de companii de materiale de constructii, precum Prebet Aiud, sau de turism, cum ar fi Turism Hoteluri Marea Neagra. Olandezii de la MEI mai sunt interesati si de Prospectiuni SA, producatorii de cabluri si cablaje electrice Romcab Tg. Mures si Iproeb Bistrita. Si producatorul de filtre Romcarbon Buzau face obiectul plasamentelor avizate. Totodata, plasamentele investitorilor individuali in astfel de “revelatii” sunt vulnerabile la miscarile surprinzatoare ale fondurilor de investitii. Cotatiile scad mai repede atunci cand strainii vand decat atunci cand cumpara. Vanatoarea de “revelatii” este riscanta si atunci cand candidatele la acest statut au o transparenta deficitara. De asemenea, trebuie tratate cu mare precautie ori chiar evitate “companiile care lucreaza cu firme de audit de mici dimensiuni, fara resurse si experienta, pentru ca situatiile financiare ale acelor companii nu prezinta incredere”, avertizeaza Bogdan Bilaus, directorul de investitii al Raiffeisen Asset Management.
