Planul administraţiei Bush de remodelare a sistemului financiar va genera lungi dezbateri asupra rolului statului în reglementarea şi funcţionarea pieţelor financiare. Draftul de proiect care a fost pus în circulaţie peste weekend prevede măsuri de anvergură. Una dintre acestea ar fi fuziunea sau chiar desfiinţarea unor instituţii de tradiţie precum Comisia pentru Valori Mobiliare şi Pieţe de Capital. Asta, fără îndoială spune multe despre încrederea executivului în capacitatea de reglementare ale acestor foruri.

Pe de altă parte, există şanse mari ca Rezervei Federale să i se acorde noi super-puteri, mutare cu adevărat spectaculoaă având în vedere că, oricu, FED-ul are mai multă libertate de mişcare decît alte bănci centrale. Henry Paulson va prezenta proiectul în cursul zilei de astăzi. De altfel, secretarul pentru Trezorerie a declarat într-un interviu că sistemul de reglementare în linii mari a eşuat. "Avem nevoie de reglementări, dar dacă le avem, acestea trebuie să fie structurate de aşa natură încât să aducă mai multă eficienţă. Peste tot pe unde mă uit, văd că lucrurile nu sunt adaptate noilor realităţi", a mai declarat acesta.

Este de aşteptat ca în cursul acestui an, noile măsuri să nu poată fi implementate, datorită alegerilor prezidenţiale şi pentru congres, ceea ce înseamnă că ultimul cuvânt îl vor avea noul preşedinte şi viitorul for legislativ. Până nu demult, administraţia Bush s-a declarat împotrivă reglementărilor excesive, în timp ce democraţii şi nu numai consideră că actuala criză se datorează tocmai lipsei de reglementare. Turbulenţele care mătură acum pieţele sunt atât de acute încât şi cei mai înverşunaţi apărători ai liberalismului financiar de tip american şi-au schimbat poziţiile radical.

De unde până mai ieri, nici nu ar fi conceput să audă de reglementări suplimentare şi cu atât mai puţin de intervenţia statului pe piaţa de capital, astăzi fac apel către executiv şi îi cer ajutorul. Ultimul caz de acest gen al fost cel al şefului Deutsche Bank, Josef Ackermann care a declarat la Frankfurt acum o săptămână că singura modalitate de depăşire a crizei este acţiunea concertată a guvernelor, băncilor centrale şi actorilor din piaţă. Acesta este însă doar un exemplu din Europa, şi vine de la şeful unei bănci care a traversat destul de onorabil criza subprime.

Revenind la draftul lui Paulson, reacţiile din partea mediului financiar la noile propuneri au fost de un optimism moderat. "Orice măsură de natură să mişte actualul sistem de reglementare fragmentat, este binevenită" a declarat Thomas Russo, chief legal officer şi vice-preşedinte al Lehman Brothers.

Astăzi vom putea aşadar urmări împreună planul Casei Albe şi vom putea vedea ce prevede concret, vom urmări de asemenea ce impact va avea acesta asupra burselor, în special asupra celor trei indici americani.