Finantele ar putea emite titluri de stat de 3,5 mld. euro in 2007

 “Dorim sa respectam calendarul referitor la emisiuni, intrucat vrem sa oferim investitorilor un instrument financiar stabil. Trebuie sa fim insa prudenti in privinta costurilor implicate si, avand in vedere ca nevoile de finantare nu au fost mari, am stabilit volume de emisiuni care ne vor permite sa cream un echilibru intre costuri si dorinta de a crea o astfel de piata”, a declarat Sebastian Vladescu, secretar de stat in Ministerul Economiei si Finantelor, potrivit Reuters.

In ultima perioada, Finantele au redus valoarea emisiunilor de titluri de stat, mergand pana la respingerea cererilor bancilor pentru certificate de trezorerie, considerand ca randamentul solicitat de institutiile de credit este prea ridicat. Randamentele medii acceptate au fost apropiate de dobanda de politica monetara a Bancii Nationale, de 7%. Pana in prezent, Finantele au emis pe piata interna certificate de trezorerie si obligatiuni de aproximativ 8,7 miliarde lei (2,7 miliarde euro), dintr-un program anuntat pentru intreg anul 2007 de 3,5 miliarde euro. Ministerul Economiei si Finantelor a anuntat ca intentioneaza sa realizeze, in trimestrul al treilea, emisiuni de certificate de trezorerie si obligatiuni de tip benchmark in suma de 2,6 miliarde lei, reprezentand circa jumatate din valoarea anuntata pentru trimestrul anterior.

In septembrie, Finantele intentionau sa lanseze titluri de stat in valoare de 400 milioane de lei, insemnand doua emisiuni de certificate de trezorerie cu scadente la sase luni si un an, a cate 100 milioane de lei, si doua emisiuni de obligatiuni de tip benchmark cu scadente de zece si trei ani, a cate 100 milioane de lei.

Toate licitatiile pentru emisiuni de titluri de stat au fost anulate anul trecut, ca urmare a excedentului bugetar. Bugetul consolidat al Romaniei a inregistrat in primele opt luni un surplus de 0,3% din Produsul Intern Brut. Analistii au declarat ca investitorii au incercat sa forteze randamente mai mari, la o licitatie organizata saptmana trecuta, cand Ministerul Economiei si Finantelor a respins toate ofertele, dupa ce inflatia anualizata a depasit previziunile si a atins, in august, nivelul de 5%, fata de 4% in iulie. Vladescu a spus ca perspectivele de crestere economica stabila pe termen lung, sustinuta de imbunatatirea productivitatii si a tehnologiilor, vor reduce presiunile inflationiste asupra costurilor emisiunilor de titluri.

Vladescu apreciaza ca economia Romaniei nu va fi afectata de problemele de pe piata internationala a creditelor, astfel incat deficitul bugetar va fi sub plafonul de 3% din PIB solicitat de UE, inflatia va fi cuprinsa intre 3-5%, iar cresterea economica va atinge circa 6%. El a respins temerile analistilor, conform carora deficitul de cont curent, care a crescut de aproape doua ori in perioada ianuarie-iulie, va conduce la o corectie accentuata a cursului leului.

“Romania va continua sa se dezvolte, deficitul de cont curent se va mentine, dar nu il consider un pericol foarte mare”, a aratat Vladescu. Cotatia leului s-a redus cu circa 7,3% fata de euro, incepand din august, intrucat investitorii se tem de riscurile pe termen lung induse de deficitul de cont curent.

“In mod sigur exista o tendinta de apreciere a cotatiei leului in anii urmatori, dar evolutia nu este liniara, intrucat este corelata si cu ce se intampla pe pietele externe”, a mai spus el. O mare parte din deficit este alimentata de importurile de tehnologie, in conditiile in care economia se modernizeaza pentru a-si imbunatati competitivitatea pe piata unica.

“Conditiile de pe piata sunt mai putin favorabile decat in urma cu sase luni Sebastian Vladescu secretar de stat MEF