Leul are cele mai mici sanse de apreciere dintre monedele ECE

 

De asemenea, analistii se asteapta la inversarea tendintei de reducere a dobanzilor-cheie in regiune, estimand ca bancile centrale vor trece la strategii pe termen scurt, de aparare a unui nivel de curs valutar. Pentru Romania, o apreciere ar aduce insa cele mai putine beneficii, ca urmare a deficitului de cont curent ridicat. "Deprecierea monedelor din noile state membre, la mijlocul lunii februarie, este doar partial justificata de datele fundamentale, iar o reintarire ar putea fi asteptata pentru anul acesta, cu exceptia leului, care are nevoie sa ramana slab, pentru a sustine o ajustare consistenta a deficitului de cont curent", estimeaza Gabor Hunya, analist la Vienna Institute for International Economic Studies (WIIW), intr-o analiza remisa Business Standard.

Aprecierea ar putea fi incurajata si prin intariri ale politicii monetare, dupa un model testat deja de bancile centrale din Ungaria si Romania.

Ungaria va mari dobanzile-cheie in urmatoarele trei luni, desi economia se micsoreaza, pentru a intari forintul si pentru a impiedica escaladarea platilor datoriei externe, estimeaza Bloomberg, pe baza cotatiilor de pe pietele futures. Banca centrala a Ungariei a mentinut luni dobanda la 9,5%, dupa patru scaderi succesive. De asemenea, Cehia ar putea majora dobanda-cheie de la 1,75 la 2%, in timp ce in Polonia traderii si-au redus pariurile pe scaderea dobanzii de interventie, situata in prezent la 4,25%, mai scrie Bloomberg.

Saptamana trecuta, Goldman Sachs a anuntat intr-o nota catre clienti ca si‑a marcat profiturile pe zlot, forint si coroana si ca vede drept foarte riscant un pariu pe deprecierea suplimentara a acestor monede. Mesajul a fost urmat de o perioada de aprecieri pe pietele respective, insa Goldman Sachs nu a facut nicio referire la Romania si la leu. Ulterior, interventia de luni a guvernatorilor a avut ca efect aprecieri semnificative in Polonia, Cehia si Ungaria, dar aproape insesizabile in Romania.

“Mesajul a fost unul cu efect pozitiv, lucrurile s-au mai lamurit. Mesajul general este «ce-i mult strica», iar dupa parerea mea, este un curs de supradepreciere", a declarat pentru Business Standard economistul-sef al Raiffeisen, Ionut Dumitru. Potrivit raportului valutar de ieri al Raiffeisen Research, leul s-a depreciat in ultima perioada mai mult decat ar fi impus datele fundamentale din economie. "Interventia verbala a avut un impact mai slab in cazul leului decat in cazul celorlalte trei monede regionale, care s-au apreciat substantial. Totusi, acest lucru nu ar trebui sa surprinda, dat fiind ca leul s-a depreciat intr-o masura mai mica in ultimele saptamani", explica analistul Raiffeisen, Martin Stelzeneder.

Pe de alta parte, leul ar putea deveni tinta unui nou atac, crede presedintele ARB, Radu Ghetea. “BNR a facut eforturi importante in toamna, cand a fost un atac puternic asupra leului. Din declaratiile guvernatorului, exista semnale cu privire la un atac asupra leului", a spus Ghetea.