Mamaliciki, investiti in regiune!

39% in mai putin de cinci luni e un rezultat excelent pentru un fond mutual. Mai ales ca l-a obtinut din plasamente in actiuni cotate in Serbia, Croatia, Bulgaria si, cu voia dumneavoastra, ultima pe lista, Romania.

N-ati ghicit despre cine este vorba, din ce familie de fonduri face parte? Elemente ajutatoare: n-are Rasdace prin portofoliu, a investit in actiuni de vitrina ale burselor, in special din domeniul financiar, si-a obtinut cresterile, pastrand totusi 25% din active in contul curent (20%), depozite la termen (3%) si bilete la ordin (1,8%). 

Ei bine, faceti cunostinta cu Status Kapital, societate de administrare bulgareasca, si cu pupilul sau, fondul mutual Status. De ce insistam atat asupra sa? Nu pentru ca s-ar pregati un seminar “all inclusive” la Nisipurile de Aur, ci pentru ca pur si simplu sunt de doua ori mai performanti decat cel mai performant fond autohton (Active Dinamic, 18,5% de la inceputul anului). 

Investitiile pe pietele cu potential din regiune au reprezentat reteta succesului pentru bulgari. In special cea din Serbia le-a adus procente bune, dar si pariul cu propriile IPO-u¬ri. In meciul ofertelor publice, bulgarii ne dau deja clasa: 5-0 pentru ei in 2007. Si nu e vorba numai de numar, ci si de atractivitate: oferta pentru Corporate Commercial Bank, incheiata la inceputul lunii, avea, de pilda, la un pret de subscriere de 58,5 leva un raport pret/valoare contabila de 2,6 si raport pret/profit net pe actiune (PER) de aproximativ 17. Un adevarat chilipir pentru o banca listata (Banca Carpatica are, de pilda, un PER de 50, iar la BRD gasim un raport pret/valoare contabila de 7). 

Niciun fond mutual romanesc nu a testat semnificativ pietele externe. Fondul Raiffeisen Prosper este, poate, o exceptie, dar sa nu pierdem din vedere ca acesta este totusi un fond de... fonduri. Si-a plasat banii in alte fonduri orientate pe pietele emergente (JP Morgan Emerging Markets, Robeco Emerging Markets, Raiffeisen Eurasien Aktien etc.) si nu a transpirat prea mult pentru a identifica pe cont propriu plasamente profitabile. 

Restul administratorilor s-au marginit sa doarma linistiti la umbra SIF-urilor din portofoliu, multumiti sa smulga an de an cateva procente peste inflatie. Speram ca modelul bulgaresc sa-i inspire la un moment dat si sa parieze mai mult pe actiunile cu potential din regiune. Alfel, propriii investitori s-ar putea sa le descopere singuri si sa ii invite apoi, precum Stoicikov, fostul selectioner al nationalei Bulgariei ,”mamaliciki, go home!”.