Specialistii sunt de parere ca un randament de 6% pe dividendele premium este destul de mare si implica faptul ca titlurile devin mai riscante atunci cand pretul lor este mai mare decat cel al dividendelor. Conform modelelor economice conventionale, preturile premium ar trebui sa fie mai mici.
Raspunsurile comportamentului financiar fata de acest puzzle se invartesc in jurul tendintei oamenilor de a avea “o aversiune mioapa fata de pierderi”, situatie in care investitorii - preocupati mai mult de efectele negative ale pierderilor decat de castigurile egale cu acestea -, privesc o investitie pe termen scurt. Ceea ce se intampla, de fapt, este ca investitorii acorda prea multa atentie volatilitatii pe termen scurt (short-term) a portofoliului de actiuni. In timp ce este normal ca valoarea medie a unei actiuni sa creasca sau sa scada cu cateva procente (fluctuatie), pe o perioada scurta de timp, un investitor “miop” ar putea sa nu reactioneze favorabil acestor schimbari. In acest caz, dividendele trebuie sa aduca un anumit beneficiu (preturi premium destul de mari ), pentru a compensa aversiunea investitorilor fata de pierderi. Astfel, preturile premium sunt vazute ca niste stimulenti pentru jucatorii de pe pietele de capital, de a investi in actiuni decat in dividendele mai putin riscante ale Guvernului. (Investopedia)
