În plus, banca se aşteaptă ca acoperirea acestui deficit prin investiţii străine directe să se menţină la aproximativ 40% în 2007.


Deficitul de cont curent s-a adâncit în primele cinci luni ale acestui an cu 104,01% faţă de acelaşi interval din 2006, până la 5,941 miliarde euro, pe fondul deteriorării puternice a balanţei comerciale, a anunţat, luna trecută, Banca Naţională a României (BNR). Ponderea deficitului de cont curent în PIB la sfârşitul anului 2007 a fost estimată la 5,13%, potrivit datelor Comisiei Naţionale de Prognoză.


În ceea ce priveşte inflaţia, Raiffeisen vede mai multe riscuri decît banca centrală a României.


Divizia de cercetare a băncii austriece estimează ca rata anuală a inflaţiei ar putea să depăşească 4,5% în următoarele luni. Rata anuală a inflaţiei ar putea cădea temporar la 4% în decembrie doar dacă guvernul nu va majora în mod substanţial costurile de administrare până la sfârşitul anului.


Drept rezultat, orice majorare ale costurilor de administrare peste estimările curente ale băncii (de 5,4% la sfârşitul lunii decembrie) ar putea avea drept rezultat urcarea ratei anuale a inflaţiei peste 4% la sfârşitul anului.


Măsurile luate de Banca Naţională a României au drept scop reducea volatilităţii de pe piaţa monetară, pentru a permite o mai bună administrare de către bănci a lichidităţilor şi pentru a limita operaţiunile speculative de pe piaţă, spun analiştii Raiffeisen. Raiffeisen estimează că BNR va menţine dobânda de referinţă la nivelul de 7% până la sfârşitul acestui an.


Creditele non-guvernamentale continuă să crească într-un ritm foarte rapid, observă Raiffeisen. Creşterea creditelor în valute s-a accelerat în ultimele luni, ritmul de creştere depăşindu-l pe cel al creditelor în lei, afirmă Raiffeisen. Datele statistice sunt însă distorsionate pentru că multe bănci şi-au vândut portofoliile de credite în străinătate, menţionează analiştii de la Raiffeisen.


'Se pare că banca centrală crede că nivelurile ridicate ale plafonului minim al rezervelor poate stopa expansiunea creditării', spun analiştii Raiffeisen. Având în vedere aceste circumstanţe, spun anliştii Raiffeisen, 'noi nu ne aşteaptăm la o reducere a nivelului minim al rezervelor în perioada următoare'.


Raiffeisen observă o depreciere a leului faţă de euro în ultimele săptămâni, având în vedere îngrijorările legate de criza ce afectează piaţa americană a creditelor ipotecare cu grad ridicat de risc, ce s-a extins, afectând pe lângă pieţele în curs de dezvoltare şi pieţele dezvoltate.


'Atmosfera din piaţa regională va continua să fie principalul punct de influenţă a ratei de schimb euro/leu', afirmă Reiffeisen.


Atât timp cât nesiguranţa pe pieţele monetare străine rămâne la niveluri ridicate, Raiffeisen nu se aşteaptă ca leul să se aprecieze rapid în perioada următoare. Banca vede chiar mai importante riscurile legate de o posibilă continuare a deprecierii leului, care nu ar trebui să fie ignorate.