Raiffeisen: Terenurile ar urca pretul “corect” al Teraplast la 1,48 lei/actiune

Drepturile de alocare inlocuiesc actiunile Teraplast pana in momentul listarii lor la bursa, ultima tranzactie cu acestea derulandu-se la pretul de 0,9 lei/actiune. Titlurile se tranzactioneaza sub pretul de un leu/actiune, la care societatea a derulat oferta publica initiala pentru listarea pe piata. Oferta a fost intermediata de RCI, cel mai mare investitor care a subscris in cadrul ei fiind Raiffeisen Zentralbank. Analistii de la Raiffeisen au emis ieri un raport de evaluare a Teraplast, cu o recomandare de “cumparare” pentru titlurile companiei. Excluzand terenurile pe care le detine societatea, analistii estimeaza valoarea “corecta” a actiunilor Teraplast la 1,38 lei/actiune, ceea ce ar reprezenta un potential de crestere de 53% in urmatoarele 12 luni.

Teraplast detine o suprafata de circa sapte hectare in Bistrita, din care 5,7 hectare vor fi disponibile spre vanzare sau pentru dezvoltarea unor proiecte imobiliare, dupa ce compania isi va finaliza procesul de relocare. Raiffeisen a estimat valoarea acestor terenuri la 30 milioane de euro, luand in considerare un pret mediu de 150 euro/metru patrat, bazat pe preturile actuale de pe piata. “Am avut o abordare conservatoare si nu am inclus valoarea activelor in exces in evaluarea noastra. Totusi, includerea lor ar adauga 7% la potentialul de crestere estimat sau 0,1 lei la pretul-tinta de 1,38 lei/actiune”, au precizat analistii. Evaluarea companiei s-a realizat pe baza metodei fluxurilor de numerar actualizate, rezultatele fiind comparate cu cele ale evaluarii prin metoda multiplilor de piata ai companiilor similare. Indicatorul PER (pret/profit pe actiune), estimat pentru Teraplast pe 2008 si 2009, este 12, respectiv 9,9, ceea ce ar reprezenta un discount fata de media PER-urilor estimate pentru societatile de pe pietele externe, de 14,1 in 2008 si 11,7 in 2009. Analistii de la Raiffeisen considera, totodata, ca actiunile Teraplast ar merita un premium peste nivelul indicatorilor companiilor internationale, pentru a reflecta potentialul sau mai mare de crestere.