Scaderile de la BVB au micsorat castigul

“Cred ca saptamana aceasta (11-15 mai - n.red.) am avut sfarsitul rally-ului inceput cu doua luni in urma. Nu cred ca al doilea cel mai mare rally din istoria burselor americane se va termina doar cu o saptamana de corectie, mai ales ca economia reala nu a dat decat semnale firave de incetinire a cresterii”, a aratat Radu Ciofu, care a decis marcarea profitului de aproximativ 300 de dolari pe DBA (ETF-ul construit de Deutsche Bank, care urmareste evolutia produselor agricole) si a celui de peste 100 de dolari pe DBC (ETF construit de aceeasi mare banca de investitii germana, care urmareste evolutia marfurilor – “commodities”).

Potrivit lui Ciofu, perioada de apreciere a avut ca efect secundar, nedorit, cresterea dobanzilor la bonurile de tezaur, ceea ce inseamna bani mai putini si mai scumpi pentru administratia Obama. Si asta in conditiile in care se vorbeste deja despre al doilea pachet de stimuli fiscali.

“Astept asadar corectia, iar daca va fi scadere, tendinta se va repercuta automat si asupra marfurilor, asa ca am considerat necesar sa marchez profiturile acestei cresteri si sa astept sa rascumpar simbolurile la preturi convenabile”, a precizat Radu Ciofu, administratorul portofoliului expus pe pietele de marfuri.

De aceeasi parere este si Rares Sofariu, brokerul ce administreaza portofoliul realizat pe piata de la Bucuresti. “Cresterile au fost destul de greu justificabile cu argumente care intr-adevar sa tina. Ma asteptam ca o reasezare a pietei sa fi avut loc mult mai devreme, iar in ultima perioada am actionat mai degraba preventiv, cu miscari pe intervale extrem de scurte de timp”, a explicat Sofariu.

De altfel, operatiunile realizate de acesta pe piata bursiera de la Bucuresti ilustreaza o pozitie extrem de rezervata. Dupa vanzarea grabita, dar cu profit, a titlurilor SIF2 si SNP, singurele active care au ramas in portofoliu sunt saizeci de actiuni TGN si cinci obligatiuni IBRD. Scaderea valorii de piata pentru detinerile din portofoliu si deprecierea monedei nationale reduc din randamentul realizat la Bucuresti, dar acesta ramane in continuare spectaculos, la peste 50%.

Brokerul care administreaza expunerea pe pietele valutare, Ciprian Barsan, a preferat sa ramana in expectativa. Atitudinea acestuia a fost motivata, pe de o parte, de datele contradictorii care au venit dinspre economia americana, iar pe de alta parte, de lipsa timpului necesar pentru analizarea si urmarirea cu atentie a pozitiilor deschise. Pe ansamblul portofoliului, randamentul ramane la peste 20 de procente, “prag psihologic” spart undeva la jumatatea lunii aprilie.