In al treilea trimestru din 1974, piata americana, care deja era pe minus, a primit cea mai puternica lovitura, aproape fiecare actiune cazand, indiferent de calitatea ei. Volatilitatea a urcat in acelasi timp pana la cele mai ridicate niveluri de la Marea Depresie. Iar dupa aceea, criza s-a incheiat, indicele Dow Jones Industrial Average inregistrand trei ani consecutivi de crestere.
Pe de alta parte, alti manageri de fonduri spun ca scaderea suferita pana in prezent de Dow, care a ajuns la cel mai redus nivel din septembrie 2006, este parte a unui trend puternic de scadere, care ar putea dura intre zece si 15 ani.
Potrivit calculelor Bloomberg si Merrill Lynch, indicele Standard&Poor’s 500 a scazut cu 3,4% din martie, in timp ce investitorii in obligatiuni guvernamentale au pierdut 2,88%, cea mai mare cadere combinata din ultimii 14 ani.
Pe de alta parte, companii precum Dreman Value Management, BlackRock si Cambian Investors, care administreaza impreuna 1,38 trilioane de dolari, cumpara actiuni ale bancilor, operatorilor telecom si companiilor petroliere. David Dreman, al carui fond, DWS Dreman Small Cap Value Fund, a batut ca performanta 90% dintre fondurile similare in ultimii cinci ani, a cumparat banca KeyCorp, in contextul in care titlurile financiare au scazut saptamana trecuta pana la un minim al ultimilor zece ani.
“Intre inflatie si criza de lichiditate, aceasta este una dintre cele mai dure piete pe care le-am vazut”, a declarat David Dreman, care administreaza in fondurile sale circa 15 miliarde dolari. “Dar aceasta nu este o piata in care sa vinzi. Orice pierderi pe care le vei suferi prin faptul ca ai intrat prea repede la cumparare vor fi mai mult decat compensate de faptul ca vei cumpara ieftin”, a adaugat Dreman.
Alti manageri de fonduri nu sunt atat de optimisti. Ryan Atkinson, de la Balestra Capital, care administreaza 550 milioane de dolari, inclusiv in cadrul celui de-al patrulea hedge fond ca performanta din Statele Unite, anul trecut, spune ca scaderea indicelui Dow pana la un nou minim este parte a unui trend puternic de scadere, care ar putea dura intre 10 si 15 ani, avand in vedere ca pretul locuintelor scade, iar inaspirea conditiilor de creditare incetineste cresterea economica. “Cea mai mare parte a investitorilor sunt numai investitori pe cumparare si nu le-ar placea nimic mai mult decat ca actiunile sa mearga numai in sus”, a spus Atkinson, adaugand ca “istoria arata ca avem trenduri de crestere si trenduri de scadere. Iar acesta este un trend de scadere. Aceasta este ceea ce le scapa lor”.
Inainte de inceperea tranzactionarii pe bursele americane, pietele europene inregistrau cresteri usoare. In regiune, bursa din Cehia avea o crestere de 0,5%, in timp ce pietele din Austria si Polonia erau in stagnare.
Acest articol nu reprezintă consultanță financiară.
Newsletter zilnic money.ro
BET, curs valutar, știrea zilei — în 2 minute, înainte de 7:00.
