Valoarea companiilor de la BVB, cat Petrom pe maximul de anul trecut

Valoarea de piata a companiilor de la Bursa a suferit o noua scadere drastica ieri, in conditiile in care actiuni precum cele ale SIF-urilor sau BRD au pierdut 8-10%, capitalizarea bursiera in euro a societatilor listate fiind afectata in acelasi timp si de deprecierea puternica a leului fata de moneda unica europeana. Valoarea Petrom pe Bursa a scazut sub pragul de cinci miliarde euro, fata de 10,35 miliarde euro la inceputul anului trecut. Capitalizarea bursiera a tuturor companiilor de pe piata principala BVB era ieri de 11 miliarde euro, din acest calcul fiind exclusa valoarea bancii austriece Erste.

Brokerii spun ca, asa cum unele cresteri din trecut au fost exagerate, si scaderile din ultimul an sunt nejustificate, dar, cu toate acestea, avand in vedere noile evolutii de pe pietele financiare, actiunile nu vor reveni la maximele din 2007 mai devreme de un an. “Nu cred ca in termen de un an de zile vom avea o revenire atat de puternica pana la maximele anului trecut, dimpotriva, daca raman aceleasi conditii si turbulentele internationale nu se amelioreaza, iar sentimentul negativ nu se schimba, situatia poate sa se prelungeasca pe un termen mai lung”, a declarat Tudor Cernica, director general adjunct al BRD Securities. Preturile companiilor de la Bursa sunt la niveluri de acum trei ani sau, in cazul unora dintre companiile listate, s-a ajuns la pretul la care acestea si-au vandut titlurile in cadrul ofertelor publice initiale (IPO). Astfel, Transelectrica a ajuns ieri la un pret de 16,1 lei/actiune, fata de 16,8 lei/actiune, pretul din IPO. Transgaz scazuse deja in vara sub pretul din oferta publica derulata pentru listarea pe Bursa. 

“Pana anul trecut, au fost multe companii care au crescut exagerat si acum sunt multe care au scazut exagerat de mult. Dar trebuie sa ne gandim ca preturile includ si asteptarile viitoare pentru companii, ceea ce inseamna ca rezultatele viitoare poate vor indreptati acel discount care acum ni se pare foarte mare, raportat la rezultatele anterioare”, a declarat Mihai Chisu, broker la IFB Finwest.

“Acum, cursul euro/leu, bursa si ratingurile de tara fac o calatorie in timp. 2008 ne-a dus cu trei ani inapoi, iar pentru recuperarea pierderilor, ca sa ajungem din nou la maxime, cred ca o sa dureze trei ani, dar important este ca acum se creeaza din nou oportunitati. De exemplu, cine nu a cumparat Transelectrica la IPO, acum poate cumpara actiuni la un pret mai mic”, a mai spus Chisu.

Transelectrica a pierdut circa 73% fata de valoarea la pretul maxim din 2007, cand capitalizarea bursiera a companiei depasise pragul de un miliard de euro.

“Cat de justificate sunt aceste scaderi, depinde la ce ne raportam. Daca privim lucrurile prin prisma tendintei de globalizare la nivelul pietelor, scaderile pot fi considerate justificate, fiind de asteptat ca o piata emergenta sa scada mai mult decat una dezvoltata, dar, daca ne raportam la performantele economice, caderea pietei nu este explicabila, deoarece companiile au profituri mult mai mari decat in urma cu trei ani, cand erau la aceste niveluri”, a precizat Adrian Danciu, seful departamentului de analiza al Broker Cluj. Cu toate acestea, “pe termen de un an de zile, nu cred ca putem vorbi de o revenire la maximele din 2007, avand in vedere ca problemele din economia americana sunt de natura structurala”, a adaugat el. Brokerii cred ca actiunile financiare vor continua sa fie cele mai afectate in continuare, in timp ce o evolutie mai buna este asteptata din partea companiilor de constructii si a celor cu activitate legata de agricultura. SIF-urile au pierdut cel mai mult in valoare, dintre titlurile mari de la Bursa, capitalizarea bursiera a lor scazand cu peste 70% fata de maximele din 2007. “Cred ca sectorul financiar va avea cel mai mult de suferit in continuare, urmat de actiunile din sectorul imobiliar, din cauza lipsei de finantare. In ceea ce priveste sectoarele ce vor performa, ma astept ca societatile din agricultura si chiar cele de constructii si infrastructura sa aiba o evolutie mai buna”, considera Tudor Cernica.