Wood: SIF-urile ne-au spus ca nu vor renunta la BCR

Analistii au o recomandare neutra, in pofida scaderii importante, de 32%, suferita, in medie, de actiunile SIF-urilor, de la inceputul acestui an, iar discounturile fata de activele nete ajustate ale acestor societati se apropie de 50%.

“Sunt SIF-urile, in aceste conditii, o oportunitate pentru cumparare? Noi credem ca nu, avand in vedere ca discutiile purtate cu conducerile acestor societati au esuat in a ne furniza vreun motiv care sa impulsioneze titlurile pe termen scurt”, precizeaza analistii in cadrul raportului.

“Singurele motive pentru care sunt interesante este ca se tranzactioneaza cu discount fata de activul net unitar si au scazut mai mult decat piata. Numai ca, daca ne uitam la evolutia incepand din 2005, vedem ca, de fiecare data, au fost anumite triggere care au dat un impuls actiunilor. De aceasta data, nu sunt asteptari pentru nimic de acest gen in urmatoarele luni”, a declarat Ovidiu Fer, analist in cadrul Wood.

Fer a mai spus ca, potrivit discutiilor cu managementul SIF-urilor, fara exceptie, fiecare societate de investitii (SIF) intentioneaza sa-si pastreze participatiile la BCR, asteptand listarea bancii pentru 2009.

“Bineinteles, daca Erste va face pe neasteptate o oferta foarte buna pentru pachetele detinute de SIF-uri la BCR, fie in ansamblu, fie doar uneia dintre aceste societati, se va schimba situatia, dar noi ne-am raportat la informatiile si asteptarile din momentul acesta”, a precizat analistul de la Wood.

El a adaugat ca, spre deosebire de situatia din anii anteriori, cand o serie de evenimente au ajutat actiunile SIF-urilor, lucrurile in acest an sunt diferite.

De exemplu, explozia preturilor din real estate, ceea ce a contat mult in evolutia, in 2007, a actiunilor companiilor de talie medie de la bursa, incetineste la un ritm exprimat intr-o singura cifra, considera Wood. In acelasi timp, pentru restul anului nu mai sunt probabile mari IPO-uri, mai spun analistii, SIF-urile avand de castigat in trecut, de pe urma investitiilor in cadrul acestor oferte.

O sursa de castig pentru SIF-uri ar fi vanzarea unora dintre participatiile minoritare pe care acestea le detin, dar ritmul negocierilor cu actionarii majoritari este foarte incet, subliniaza Wood.

Preturile-tinta ale bancii de investitii sunt de 2,89 lei/actiune (pentru SIF Banat-Crisana), 3,10 lei/actiune (SIF Moldova), 1,95 lei/actiune (SIF Transilvania), 1,99 lei/actiune (SIF Muntenia) si 4,01 lei/actiune (pentru SIF Oltenia).

Daca situatia pe piata s-ar imbunatati, cel mai bine pozitionate sa beneficieze de o revenire a bursei ar fi, potrivit Wood, actiunile SIF Moldova si Oltenia, pentru ca au o expunere mare pe banci si pe blue-chips-uri, in general.

Daca ar intra pe o crestere mai puternica si actiunile mici si mijlocii, de cumparat ar fi si titlurile SIF Transilvania, mai spun analistii de la Wood.