Analiştii văd un leu slab în primele luni, care tinde să se întărească până la final de an

Dealerul Băncii Comerciale Române Narcis Noaghea a precizat că se aşteaptă la o evoluţie a cursului de schimb de la 3,70 lei/euro în prima parte a lui 2008 spre 3,28 lei/euro spre finalul anului, cu probabilitatea ca la sfârşitul lunii decembrie să asistăm la un curs de 3,30 lei/euro.

Dealerulul şef al Emporiki Bank România, Liviu Arnăutu, contează pe deprecierea leului în prima parte a anului cu până la 8-10% faţă de un nivel de circa 3,50 lei/euro, astfel încât în iunie să asistăm la un nivel de maximă depreciere a monedei naţionale, urmată de o evoluţie constantă a leului şi ulterior de o apreciere în ultimele două-trei luni ale anului.

"Cursul ar putea oscila chiar şi între 4,00 lei/euro şi 3,20 lei/euro, dar nu cred că volatilitatea va fi la fel de mare precum cea înregistrată în 2007, când leul şi-a revenit de la 3,70 la 3,40 lei/euro în mai puţin de o lună şi jumătate", a spus dealerul şef al Băncii Transilvania, Ioan Bîrle.

Evoluţia leului va depinde, însă, de intervenţiile BNR pe piaţa interbancară, de instabilitatea politică a unui an electoral, de creşterea preţurilor la imobiliare şi de criza creditelor ipotecare cu grad mare de risc de pe piaţa internaţională care se răsfrânge şi asupra economiei româneşti.

Datele economice negative ar putea deprecia leul în prima parte a anului. "Cred că primul sfert al anului va fi predominat de tendinţa de depreciere a leului din cauza fragilităţii macroeconomice şi a anului electoral. Este vorba de perspectiva nefavorabilă a pieţei financiare mondiale, care cred că va continua şi în 2008 şi îi va determina pe investitori să fie mai reţinuţi în ce priveşte angajarea în investiţii cu grad ridicat de risc", a precizat Noaghea.

"În prima parte a anului, cel puţin până în primăvară, mizez pe o depreciere a monedei naţionale, ca urmare a climatului macroeconomic local deteriorat", a spus analistul Credit Europe Bank, Georgiana Constantinescu."Dacă se menţine atmosfera la nivel global şi nici noi nu ne îmbunătăţim datele macro, mă aştept ca BNR să mărească în ianuarie şi februarie dobânda cheie la 8-8,5% pe an din cauza presiunilor inflaţioniste", a mai spus Constantinescu şi a menţionat că, potrivit estimărilor Credit Europe, inflaţia se va menţine la un nivel ridicat şi în prima parte din 2008, ca urmare a efectului de bază.

Majoritatea analiştilor se aşteaptă ca banca centrală să ia măsuri ferme în 2008, astfel încât până la finalul acestui an, inflaţia să se încadreze în intervalul de 2,8-4,8% avut în vedere de BNR. Intervenţiile BNR ar putea da, totuşi, altă direcţie cursului de schimb. "BNR pare să vrea să ţină mai bine sub supraveghere piaţa monetară deocamdată, mai ales că la finalul lui 2007 au făcut din ce în ce mai des operaţiuni pentru menţinea dobânzilor interbancare în apropierea celei de intervenţie şi ne aşteptăm la o continuare a acestor mişcări", a precizat Bîrle.

Moneda naţională şi-ar putea reveni până la finalul lui 2008, odată cu stabilizarea situaţiei macroeconomice. "Spre jumătatea anului, cred că vom asista la reluarea tendinţei de apreciere a monedei naţionale pe fondul îmbunătăţirii tendinţei macro şi a faptului că ar trebui să înceapă să se vadă efectele măsurilor luate de banca centrală", a precizat Noaghea.

Arnăutu a mai spus că se aşteaptă să asistăm la noi intrări de capital pe piaţa românească, odată cu privatizarea Transelectrica şi Termoelectrica, avute în vedere de Guvern pentru 2008.

Aprecierea leului a continuat aproape neîntrerupt până la jumătatea lui 2007 şi a fost urmată de o depreciere mai amplă în cealaltă parte a anului, pentru ca în decembrie cursul să oscileze nehotărât, fără o tendinţă clară de evoluţie pentru începutul lui 2008. 2007 a fost, însă, un an marcat de o volatilitate mai mare a cursului, între un minim de 3,1112 lei/euro, la cursul BNR din în 2 iulie, şi un maxim de 3,6221 lei/euro în 23 noiembrie, ceea ce reprezintă o variaţie de 16,4%. Cotaţiile din piaţă au variat chiar mai mult, cu circa 19%, între un minim anual de 3,10 lei/euro şi un maxim de 3,69 lei/euro.

Cursul mediu de schimb din 2007, de 3,3373 lei/euro, arată o apreciere clară a monedei naţionale faţă de cea europeană faţă de nivelul mediu de 3,5245 lei/euro atins cu un an în urmă, respectiv cu aproape 19 bani, potrivit datelor băncii centrale. Spre sfârşitul anului, moneda naţională a pierdut teren pe 28 decembrie 2007 până la 3,6102 lei/euro, cu aproape 23 bani mai mult decât pe 29 decembrie 2006, când BNR a afişat un curs de referinţă de 3,3817 lei/euro.