“Pietele cu o capitalizare mai scazuta sunt supuse unei presiuni mai mari ca urmare a sacrificarii ponderii actiunilor in portofolii. In pofida revizuirii castigurilor deja inregistrate, potentialul este extrem de atractiv. Tendintele descendente se mentin neschimbate; in cazul aparitiei unei etape de stabilizare, s-ar putea inregistra o revenire de scurta durata chiar in 2008”, se arata intr-o analiza realizata de grupul austriac.

In acest context, bursele de valori se situeaza la niveluri atractive din punct de vedere istoric, dar se inregistreaza si ajustari drastice ale castigurilor si ale veniturilor din vanzari. “In esenta, randamentele mult mai mari, respectiv randamentele la castiguri, indica o preferinta pentru actiunile europene, in special pentru actiunile austriece, in fata obligatiunilor de stat cu scadenta la 10 ani. In Austria, aceasta marja a ajuns la valoarea uimitoare de 1.300 puncte de baza, in pofida ajustarii castigurilor, deja realizate. Din pacate, acest lucru nu intereseaza cu adevarat pe nimeni acum. Insa vor veni din nou acele vremuri in care investitorii isi vor aminti care sunt principiile fundamentale”, a precizat Fritz Mostböck, sef al Diviziei de Cercetare Erste Group.

Analistii Erste estimeaza o crestere de 2,1% pentru cele opt tari din Europa Centrala si de Est (CEE) pentru 2009, in timp ce economia zonei euro va scadea la -0,4%. “In mare, acest lucru inseamna ca desi economia zonei CEE va avea o crestere mai slaba in 2009, va ramane in continuare solida in comparatie cu media din zona euro”, a mentionat Fritz Mostbock. “Recomandarea noastra privind strategia de investitii intr-un mediu extrem de dificil in aceasta industrie ar fi aceea de axare pe stabilirea unor preferinte la bursa”, a aratat Gunther Artner, Co-Sef Equity Research pentru CEE.

Pentru anul 2009 sunt posibile doua scenarii, potrivit analistilor Erste Group. Primul scenariu consta intr-o etapa de recesiune temporara, urmata de incheierea crizei financiare in 2009, iar scenariul 2 consta intr-o recesiune de durata cu raspandirea crizei in mai multe domenii. “In primul scenariu, pierderile de pret vor fi deja incluse in pret in cea mai mare parte. Perspectiva pentru 2009 se va inversa, iar performantele pozitive vor fi fezabile pana la un nivel de 15% - 20%. In cel de-al doilea scenariu, rapoartele de evaluare atinse vor fi in continuare nefavorabile. In cele mai bune cazuri, performantele pentru 2009 vor ajunge la zero sau vor fi din nou in minus”, a spcificat Fritz Mostbock.