“Batrani” lupi de piata fiind, oficialii Bursei au stiut bine ce si-au asumat si pe ce s-au bazat cand au ridicat de 2,5 ori obiectivul de capitalizare totala a companiilor cotate la Bucuresti. Oficialii recunosc ca “emergenta” pietei noastre, calitatea sa fundamentala de a fi in dezvoltare, adica, este unul dintre propulsoarele capitalizarii.

In principiu, pe doua cai poate creste capitalizarea (cam de trei ori, pe cat se preconizeaza): fie preturile cotatiilor cresc de patru ori, fie numarul actiunilor companiilor listate cresc de patru ori si preturile raman relativ constante. Aceasta a doua cale poate sa insemne fie majorarea de patru ori a capitalului companiilor listate in prezent, fie atragerea a numeroase companii care, odata pretuite pe piata, sa sporeasca valoarea totala a cotatelor de la BVB. Aritmetica este simpla: capitalizare = numar total de actiuni x pretul unei actiuni.

Cresterea de patru ori a cotatiilor companiilor nu pare a fi un vis atat de greu de apropiat. In ultimii doi ani calendaristici, indicele societatilor de investitii financiare aproape ca s-a dublat. Multe alte companii si-au multiplicat de multe ori cotatiile. Sa luam un progres “modest”, dar “cu cantec”, al Companiei monopoliste Transelectrica. Fata de pretul la care si-a vandut actiunile emise pentru oferta publica initiala, cotatia pietei aproape ca s-a triplat intr-un singur an. Numai ca Transelectrica are disponibile pe piata numai 10% din actiunile sale. Celelalte actiuni sunt fie ale statului, fie ale Fondului Proprietatea, care nu sunt deloc potentiali vanzatori. Evident ca piata este interesata de actiunile aflate in circulatie libera.

Capitalizarea Transelectrica variaza (mult) in jurul miliardului. Din cele 32 miliarde euro ale tuturor companiilor BVB, vreo noua sunt asigurate de Petrom, dar numai vreo 4% din actiunile acesteia sunt realmente disponibile pe piata. Credeti ca se va intampla ceva mult diferit cu Transgaz, cu Romtelecom sau cu, minunea mult asteptata, Fondul Proprietatea? Numai prin triplarea cotatiei acestuia s-ar obtine vreo

12 miliarde euro. Si cu cele 16 ale Erste, si cu alte cateva, obiectivul este gata atins. Caci nu poti opri cu frontiere capitalizarea. Mai bine ar fi sa avem zeci si sute de companii nou- listate. Si mai bine ar fi sa le avem in plus pe acestea. Este ca intr-o nefericita reclama: “Nu ar fi bine sa.... ?”. BA DA! Dar este mult mai greu!