Care este miza QVT în dizolvarea Flamingo

La o primă vedere, þinând cont de faptul că activele companiei minus datoriile curente sunt evaluate la peste 41 milioane de euro, în condiţiile în care capitalizarea companiei este de 5,5 milioane de euro, dizolvarea ar putea fi profitabilă. Însă, potrivit preşedintelui Flamingo, Dragoş Simion, mai mult de jumătate din active sunt intangibile (vad comercial, marcă), deci nu ar putea fi valorizate. Datele privind activele Flamingo provin din cele mai recente raportări disponibile, de la finele primului trimestru.

“Nu ar avea nimeni de câştigat din valorizarea activelor, în eventualitatea dizolvării. Dacă ar fi fost aşa, le-am fi pus deja gaj, pentru a ne finanţa de la bănci în continuare. Dar, după cum se vede, acţionarii vor veni cu bani de acasă pentru capitalizarea companiei. Acesta este şi rostul emisiunii de obligaţiuni pe care o plănuim”, a declarat pentru Business Standard Dragoş Simion.

Surse apropiate QVT susţin însă că fondul de investiţii vrea să-şi recupereze măcar o parte din investiţie, având în vedere perspectiva negativă ce planează asupra evoluţiei companiei. Conducerea QVT nu a putut fi contactată ieri pentru comentarii.

“Dacă, de exemplu, ai investit un milion de euro într-o companie, iar previziunile nu sunt cele mai optimiste cu privire la evoluţia ei, eşti pus în faţa unei alegeri. Între a pierde toţi banii şi a recupera, de exemplu, doar 100.000 de euro - ce ar fi de ales?”, au comentat surse apropiate QVT. Brokerii spun, la rândul lor, că decizia QVT este una strict de business, atât timp cât consideră că ar avea mai mult de câştigat de pe urma dizolvării Flamingo. “De obicei, un acţionar care investeşte într-o companie nu urmăreşte să omoare compania respectivă. Dar, în acelaşi timp, fiecare îşi urmăreşte interesul.

Dacă din dizolvare QVT ar avea mai mult de câştigat, atunci asta ar putea fi o explicaţie, deşi ar fi o premieră”, a precizat Alin Brendea, director de operaţiuni la societatea de brokeraj Prime Transaction. În acelaşi timp, Mihai Chişu, broker la IFB Finwest, consideră că fondul de investiţii ar putea avea în plan un exit, dar nu găseşte un cumpărător, iar în aceste condiţii a trebuit să apeleze la o altă variantă pentru a-şi recupera banii.

“Nu cunosc dedesubturile acestei intenţii, dar, principial, dacă ai nevoie de lichidităţi, vrei să vinzi, dar nu găseşti niciun cumpărător, iar preţul pieţei este scăzut, apelezi la dizolvare şi recuperezi banii”, spune Chişu. Fondul de investiţii QVT, acţionar cu 22% în Flamingo (FLA), a cerut dizolvarea societăţii. Dragoş Cincă, principalul acţionar, cu 25,1%, şi Dan Adamescu, acesta deţinând 17,5%, s-au coalizat împotriva fondului, având suportul băncilor şi majoritatea acţiunilor.

Compania Flamingo a avut, în primul trimestru al acestui an, un rezultat operaţional EBITDA negativ, de 13,6 mil. lei, în timp ce vânzările companiei au ajuns la circa 100 mil. lei, în scădere cu 40% faţă de nivelul din primele trei luni ale anului 2008.