"În condiţiile în care Ministerul de Finanţe se încăpăţânează să nu plătească mai mult de 10% (la randamentele pentru titluri de stat, n.r.), finanţarea deficitului bugetar devine practic imposibilă. Banii vor fi folosiţi ori pentru noi emisiuni de titluri de stat în valută pe piaţa internă ori pentru un club loan, despre care s-a şi vorbit în ultima perioadă", a spus, pentru NewsIn, economistul-şef al ING Bank România, Nicolae Alexandru Chidesciuc, care estimează că banca centrală a lăsat în piaţă circa 1-1,2 miliarde euro prin decizia de luni.
El estimează necesarul de finanţare al statului până la finalul acestui an la 12-15 miliarde lei (3-3,5 miliarde euro), în condiţiile în care la finalul lunii octombrie se situa la 19-20 miliarde lei, însă între timp Finanţele au realizat o emisiune de titluri de stat în valută de aproape 794 milioane euro, cu maturitate de 3 ani.
În aceste condiţii, Chidesciuc consideră că Ministerul Finanţelor Publice (MFP) va fi constrâns să accepte randamente mai ridicate de 10% pentru emisiunile de titluri de stat.
"Este greu însă să faci emisiuni de titluri de stat şi un club loan, ce se poate ridica la 2-3 miliarde euro, astfel încât să acopere tot necesarul de finanţare, luând în calcul şi riscul de ţară ridicat. Rămâne o parte destul de mare care nu poate fi acoperită decât dacă vor accepta randamente peste 10% la titlurile în lei", a comentat Chidesciuc.
Secretarul de stat Bogdan Drăgoi a declarat, săptămâna trecută, că MFP nu va mai accepta randamente peste 10% la emisiunile de titluri de stat în moneda naţională făcute până la finalul lui 2009.
În primele zece luni din acest an, finanţele au emis titluri de stat în valoare de 58 miliarde lei (circa 13,7 miliarde euro), de aproape 5 ori mai mult decât în anul 2008. În primele patru licitaţii din noiembrie, MFP a luat aproape 1,2 miliarde lei.
Pe de altă parte, economistul-şef al Raiffeisen Bank România, Ionuţ Dumitru, consideră că Finanţele nu vor accepta randamente mai mari de 10% la titlurile de stat, însă estimează că necesarul net de finanţare se situează mai jos, la 6 miliarde lei.
"Ţinând cont de deficitul bugetar pe ultimele două luni, de ceea ce va ajunge la maturitate în această perioadă (din emisiunile de până în prezent ale MFP, n.r.), din ce au reuşit să tragă prin emisiunea de titluri de stat în valută pe piaţa internă, precum şi de banii pe care îi mai au în Trezorerie, necesarul net de finanţare este la circa 6 miliarde lei pe ultimele două luni din 2009", a spus Dumitru.
El estimează că Banca Naţională a României (BNR) a eliberat în piaţă circa 1,5 miliarde euro prin reducerea rezervelor minime obligatorii (RMO) la pasivele în valută de la 30% la 25% şi susţine că necesarul de finanţare va fi astfel aproape acoperit, de asemenea prin emisiuni de titluri de stat în valută sau un nou club loan.
"Anticipam această reducere încă de la şedinţa de politică monetară, dar probabil a devenit cert între timp că tranşa a treia de la FMI se amână şi, în perspectiva anticipării deficitului bugetar, au luat această decizie", a adăugat Dumitru.
În iulie, MFP a împrumutat aproximativ un miliard euro de la băncile din România, printr-un aranjament de tip "club loan", pentru finanţarea deficitului bugetar.
FMI a dat României primele două tranşe din pachetul de asistenţă financiară negociat, în valoare totală de 6,57 miliarde euro. A treia tranşă, de 1,5 miliarde euro, era programată iniţial pentru jumătatea lunii decembrie, conform calendarului stabilit, iar jumătate din tranşa FMI şi întreagă tranşă de la CE erau destinate finanţării deficitului bugetar.
Fondul a amânat însă acordarea către România a celei de-a treia tranşe din împrumutul de 12,95 miliarde euro, după ce Comisia Europeană anunţase amânarea celei de-a doua tranşe, de 1 miliard euro.
În acest an, Finanţele au emis deja titluri de stat în lei de aproape 59 miliarde lei (13,9 miliarde euro), de aproape cinci ori mai mult decât în întreg anul 2008.
Consiliul de Administraţie al Băncii Naţionale a României a hotărât luni, într-o şedinţă specială, scăderea ratei rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în valută cu scadenţe reziduale sub doi ani de la 30% la 25%, începând cu perioada de aplicare 24 noiembrie-23 decembrie 2009.
Oficiali ai BNR au confirmat, pentru NewsIn, că suma care ar urma să fie astfel eliberată în piaţă este de peste un miliard de euro.
Potrivit calendarului anunţat anterior, următoarea şedinţă a CA al BNR dedicată politicii monetare va avea loc în data de 5 ianuarie 2010.
Pentru a fi mai aproape de tine, MONEY.ro a eliminat obligativitatea înregistrării pe site pentru comentarii. De acum îţi poţi exprima opiniile pe portalul MONEY.ro mult mai uşor. Comenteaza şi tu!
El estimează necesarul de finanţare al statului până la finalul acestui an la 12-15 miliarde lei (3-3,5 miliarde euro), în condiţiile în care la finalul lunii octombrie se situa la 19-20 miliarde lei, însă între timp Finanţele au realizat o emisiune de titluri de stat în valută de aproape 794 milioane euro, cu maturitate de 3 ani.
În aceste condiţii, Chidesciuc consideră că Ministerul Finanţelor Publice (MFP) va fi constrâns să accepte randamente mai ridicate de 10% pentru emisiunile de titluri de stat.
"Este greu însă să faci emisiuni de titluri de stat şi un club loan, ce se poate ridica la 2-3 miliarde euro, astfel încât să acopere tot necesarul de finanţare, luând în calcul şi riscul de ţară ridicat. Rămâne o parte destul de mare care nu poate fi acoperită decât dacă vor accepta randamente peste 10% la titlurile în lei", a comentat Chidesciuc.
Secretarul de stat Bogdan Drăgoi a declarat, săptămâna trecută, că MFP nu va mai accepta randamente peste 10% la emisiunile de titluri de stat în moneda naţională făcute până la finalul lui 2009.
În primele zece luni din acest an, finanţele au emis titluri de stat în valoare de 58 miliarde lei (circa 13,7 miliarde euro), de aproape 5 ori mai mult decât în anul 2008. În primele patru licitaţii din noiembrie, MFP a luat aproape 1,2 miliarde lei.
Pe de altă parte, economistul-şef al Raiffeisen Bank România, Ionuţ Dumitru, consideră că Finanţele nu vor accepta randamente mai mari de 10% la titlurile de stat, însă estimează că necesarul net de finanţare se situează mai jos, la 6 miliarde lei.
"Ţinând cont de deficitul bugetar pe ultimele două luni, de ceea ce va ajunge la maturitate în această perioadă (din emisiunile de până în prezent ale MFP, n.r.), din ce au reuşit să tragă prin emisiunea de titluri de stat în valută pe piaţa internă, precum şi de banii pe care îi mai au în Trezorerie, necesarul net de finanţare este la circa 6 miliarde lei pe ultimele două luni din 2009", a spus Dumitru.
El estimează că Banca Naţională a României (BNR) a eliberat în piaţă circa 1,5 miliarde euro prin reducerea rezervelor minime obligatorii (RMO) la pasivele în valută de la 30% la 25% şi susţine că necesarul de finanţare va fi astfel aproape acoperit, de asemenea prin emisiuni de titluri de stat în valută sau un nou club loan.
"Anticipam această reducere încă de la şedinţa de politică monetară, dar probabil a devenit cert între timp că tranşa a treia de la FMI se amână şi, în perspectiva anticipării deficitului bugetar, au luat această decizie", a adăugat Dumitru.
În iulie, MFP a împrumutat aproximativ un miliard euro de la băncile din România, printr-un aranjament de tip "club loan", pentru finanţarea deficitului bugetar.
FMI a dat României primele două tranşe din pachetul de asistenţă financiară negociat, în valoare totală de 6,57 miliarde euro. A treia tranşă, de 1,5 miliarde euro, era programată iniţial pentru jumătatea lunii decembrie, conform calendarului stabilit, iar jumătate din tranşa FMI şi întreagă tranşă de la CE erau destinate finanţării deficitului bugetar.
Fondul a amânat însă acordarea către România a celei de-a treia tranşe din împrumutul de 12,95 miliarde euro, după ce Comisia Europeană anunţase amânarea celei de-a doua tranşe, de 1 miliard euro.
În acest an, Finanţele au emis deja titluri de stat în lei de aproape 59 miliarde lei (13,9 miliarde euro), de aproape cinci ori mai mult decât în întreg anul 2008.
Consiliul de Administraţie al Băncii Naţionale a României a hotărât luni, într-o şedinţă specială, scăderea ratei rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în valută cu scadenţe reziduale sub doi ani de la 30% la 25%, începând cu perioada de aplicare 24 noiembrie-23 decembrie 2009.
Oficiali ai BNR au confirmat, pentru NewsIn, că suma care ar urma să fie astfel eliberată în piaţă este de peste un miliard de euro.
Potrivit calendarului anunţat anterior, următoarea şedinţă a CA al BNR dedicată politicii monetare va avea loc în data de 5 ianuarie 2010.
Pentru a fi mai aproape de tine, MONEY.ro a eliminat obligativitatea înregistrării pe site pentru comentarii. De acum îţi poţi exprima opiniile pe portalul MONEY.ro mult mai uşor. Comenteaza şi tu!
