Berkshire Hathaway a reusit sa ofere un randament mediu anual in jurul a 21%, incepand din 1965, cand controlul acesteia a fost preluat de Warren Buffett, si pana in 2007, cresterea capitalurilor proprii ale firmei in aceeasi perioada fiind, in medie, de 21-22%. Buffett a ajuns unul dintre cei mai bogati oameni din lume prin aplicare unei strategii de investitii axate in principal pe plasamentele in titluri puternic subevaluate.
Ieri, a fost prima zi de tranzactionare pe bursa a unitatilor de fond emise de STK, pretul acestora scazand cu aproape 65%, pana la 102 lei/titlu, fata de pretul la care fondul si-a vandut titlurile, in cadrul ofertei publice initiale (IPO), la inceputul anului. Investitorii au vandut ieri 2,5% din unitatile fondului, valoarea tranzactiilor fiind de 1,7 milioane de lei (0,46 milioane de euro).
STK a intrat pe bursa intr-un moment in care piata vine dupa o perioada lunga de scadere, fondul de investitii avand circa 60% din active plasate in actiuni listate.
Administratorii STK spun ca listarea fondului reprezinta o etapa importanta in evolutia lui si, chiar daca acest proces implica si unele dezavantaje, cum ar fi, de exemplu, scaderea titlurilor pe termen scurt, acestea sunt compensate de avantajele pe care le aduce prezenta la bursa.
“Fiind primul pe piata, poti sa atragi de partea ta investitorii dornici de a explora, de a incerca instrumente noi. In acelasi timp, fiind primul, intampini si probleme pe care trebuie sa le rezolvi. Totusi, listarea la bursa e un fapt de substanta, care aduce beneficii pe termen lung, iar dezavantajele trecatoare ale volatilitatii pietei sunt compensate de avantaje”, a precizat Nicolae Pascu, presedintele STK Financial, societatea care administreaza STK Emergent.
El considera ca administrarea activa, aplicata dupa exemplul altor fonduri ce au aplicat aceasta strategie investitionala, s-a dovedit cea mai buna reteta pentru a asigura randamente constante pe o perioada mai lunga de timp, de 10-20 de ani.
“Avem obiective la fel de ambitioase, nu din dorinta de a imita afacerea Berkshire Hathaway, ci pentru a avea o constanta a randamentelor pe termen lung, similara celei pe care aceasta firma le-a avut. Au reusit sa bata piata pe termen lung, prin plasamente in companii subevaluate, iar noi folosim o strategie asemanatoare, daca nu identica. Nu putem spune ca am descoperit noi stilul lui Warren Buffett, doar folosim aceeasi abordare orientata nu spre trendul pietei, ci spre datele fundamentale ale companiilor”, a declarat Nicolae Pascu, presedintele STK Financial, societatea care administreaza STK Emergent.
STK investeste 60% din portofoliu in actiuni listate la bursa, pe care le considera subevaluate, in timp ce restul portofoliului este reprezentat de titluri imobiliare. Fondul dezvolta un proiect rezidential in Cluj-Napoca, valoarea estimata a investitiilor fiind in jur de 30 milioane de euro. Termenul de finalizare a proiectului este 2010, profitul estimat in cazul variantei “pesimiste” fiind de zece milioane de euro, in timp ce castigul, “in conditii normale”, ar putea ajunge la 15 milioane de euro, potrivit administratorilor fondului. Fondul are peste 500 de investitori, activul net unitar fiind de 140 de lei, fata de 220 de lei, la inceputul anului, din cauza scaderii puternice pe care a inregistrat-o bursa. O evaluare recenta a componentei imobiliare, realizata de un evaluator independent, ar adauga un plus de 50 de lei pe unitatea de fond, potrivit STK. La preturile actuale, indicatorul PER al STK pentru 2008 ar fi de 6-7, in timp ce in momentul finalizarii proiectului rezidential, pe varianta pesimista, ar rezulta un PER de 4, conform administratorilor fondului.
Acest articol nu reprezintă consultanță financiară.
