Dobanzile la depozite ar putea fi reduse cu 0,50%

Modificarile efectuate asupra tabloului de politica monetara, in sedinta din aceasta saptamana a Bancii Nationale a Romaniei (BNR), prin reducerea dobanzii la 7% nu va reduce apetitul investitorilor straini pentru moneda nationala, ci va  pune, mai degraba, presiune pe dobanzile la sursele atrase de catre banci, cred analistii.

Anticiparile acestora privind modificarile care ar putea surveni pe fondul reducerii dobanzii cheie nu iau in calcul o diminuare a dobanzilor practicate la credite, nivelul rezervelor minime obligatorii (RMO) batand pasul pe loc. In prezent, RMO-urile practicate pentru sursele atrase in valuta sunt de 40%, in timp ce pentru pasivele atrase in lei nivelul este de 20%, in timp ce in UE 25, nivelul este de 2%. Bancherii aproape exclud reducerea dobanzilor active pana la o reducere a RMO, singurul element care ar putea ajusta nivelul acestora fiind concurenta. De altfel, concurenta din sistem a reusit, anul acesta, sa puna presiune, astfel ca inceputul de an a adus o adevarata batalie pe segmentul creditelor pentru achizitia de locuinte.   

In plus, probabilitatea revenirii presiunilor inflationiste in semes­trul doi reduce posibilitatea ajustarii acestora. "Primul pas ar putea fi reducerea dobanzilor la depozitele atrase de bancile comerciale cu 0,25-0,50%. Nu cred ca se vor reduce si la credite, pentru ca este o modalitate de mentinere a  nivelului cursului si o precautie din partea BNR in ceea ce priveste creditarea", puncteaza Dragos Cabat, vicepresedintele asociatiei CFA Romania.

La randul lui, Radu Gratian Ghetea, presedintele Asociatiei Romane a Bancilor si al CEC, estimeaza ca procentul de reducere este de 0,50%, termenul cel mai plauzibil fiind de trei luni. "Nu am discutat inca acest aspect la CEC, insa, daca se creaza un trend descrescator in piata, este posibil sa reducem dobanda", subliniaza seful CEC.

De cealalta parte, sunt si analisti care nu iau in calcul o reducere a dobanzilor la depozite, situatia fiind in acest caz similara cu reactiile bancilor comerciale la diminuarile de  pana acum a dobanzii cheie. Un numar relativ redus de banci comerciale au procedat la reducerea dobanzilor la depozite, fiind interesate de lichiditate ridicata pentru a putea sustine procesul de creditare. "Nu ma astept ca reducerea dobanzii de politica monetara sa aiba efecte in piata. Nu cred ca vor fi reduse dobanzile la depozite", estimeaza Florian Libocor, analist financiar BRD.

Aprecierea leului in acest an a determinat Banca Centrala sa opereze deja patru reduceri consecutive ale dobanzii de politica monetara, de la nivelul de 8,75% la 7%. Deciziile Consiliului de Administratie al BNR au fost motivate de rezultatele excelente privind controlul inflatiei. Inflatia anualizata la nivelul lunii aprilie a fost de 3,81%.  Analistii au pus la indoiala eficienta masurilor in ceea ce priveste taierea apetitului investitorilor straini pentru moneda nationala. 

Plafonarea monedei europene sub pragul psihologic de 3,2 lei/euro, nivel inregistrat in urma cu cinci ani, intareste convingerea analistilor privind o revenire a monedei euro, cel mai probabil printr-o interventie a Bancii Centrale.

"Cert este ca sub nivelul de 3,2 lei/euro, probabilitatea ca BNR sa intervina in piata  este de 100%. Daca leul sparge pragul de 3,15, interventia BNR este mai sigura. Exista o probabilitate de 80% ca moneda euro sa revina la 3,25-3,30", anticipeaza  Libocor. Analistul BRD recomanda o pozitie precauta, astfel ca o prezumtiva interventie sa nu surprinda jucatorii din piata.

Momentul interventiei BNR in piata este luat in calcul si de Dragos Cabat, cel mai probabil cand cotatia leu/euro trece de 3,10.