Erste: Romania, favorita dupa revenirea burselor

Erste Bank considera ca pietele din Europa Centrala si de Est (ECE) pastreaza un diferential de crestere semnificativ fata de pietele occidentale, avantaj esential in eventualitatea decuplarii de pietele americane. Cu toate acestea, analistii spun ca discutiile despre recesiunea din SUA si temerile fata de un efect de propagare a acestui fenomen asupra economiei la nivel global vor fi in continuare in centrul atentiei investitorilor. “In Europa de Sud-Est ramanem prudenti, dar consideram ca Romania este prima care ar putea beneficia de pe urma unui fenomen de revenire mai amplu, dupa ce investitorii vor fi dispusi din nou sa abordeze piete mai mici”, a declarat Henning Esskuchen, director de cercetare pentru pietele de capital din Europa Centrala si de Est, in cadrul Erste Bank. Pentru trimestrul doi, banca austriaca estimeaza ca bursele vor atinge un nivel minim, insa nu intrevad o relansare imediata a acestora. Mai mult, raportul mentioneaza ca in al doilea trimestru recomanda ramanerea la argumentele lichiditatii si dimensiunii, desi ar trebui deja luate in considerare anumite pozitionari pentru piete mai stabile in a doua jumatate a anului.

Actiunile SIF-urilor au avut, in aprilie, cel mai bun inceput de luna din acest an, castigand, in doar o saptamana, in medie 7,5%, randament similar cu cel adus de dobanda la un depozit bancar pe 12 luni. In aceeasi perioada, indicele BET a inregistrat o crestere de peste 6%. SIF-urile sunt la a patra sedinta consecutiva de crestere pe bursa, dand sperante investitorilor ca perioada de scaderi s-a incheiat. Cu toate acestea, analistii de pe piata avertizeaza ca evolutiile recente sunt reveniri dupa scaderea prelungita, fiind posibil ca piata sa nu-si fi atins inca minimele.

SIF-urile sunt pe minus in acest an cu aproape 30% fata de preturile de la finalul lui 2007. Analistii Erste Bank spun ca cel mai recent sondaj al acestora in randul investitorilor indica Romania ca fiind cea mai atractiva tinta pentru fuziuni si achizitii, urmata indeaproape de Polonia, in timp ce Germania a fost trecuta ca fiind cel mai activ jucator pe M&A.

“Piata din Romania, cunoscuta drept scumpa, a inapoiat o mare parte din primele de achizitie, iar tranzactiile au loc acum la un raport PER (n.red. - pret/profit pe actiune) de 13,2 si 9,5 pentru veniturile din 2008, respectiv 2009. Este drept, tara prezinta anumite riscuri (in ceea ce priveste deficitele de cont curent, impactul acestora asupra monedei etc.); totusi, aceste riscuri par acceptabile pentru o piata in acest stadiu de dezvoltare.

Investitiile straine directe acopera in mare parte deficitul de cont curent si vor contribui la cresterea profitabilitatii si a exporturilor, pe termen mediu spre lung”, a declarat Esskuchen in raport.

Slovenia si Croatia raman pietele evaluate cel mai exigent de catre analistii Erste Bank.

“Lichiditatea locala ar trebui sa reuseasca sa ridice ocazional preturile, insa, in contextul actual al aversiunii fata de risc, investitorilor li se recomanda sa stea deoparte, desi se remarca, totusi, cateva oportunitati (Krka, Gorenje)”, mentioneaza raportul.

In primul trimestru al acestui an, indicele BET al Bursei de la Bucuresti a pierdut 30,2%, in timp ce Polonia a pierdut 11,7%, iar Austria a avut o scadere in primele trei luni de 16,6%.

Banca austriaca Erste Bank, proprietarul BCR, a ocupat, pentru al treilea an consecutiv, primul loc in topul celor mai buni analisti pentru ECE. Titlurile Erste se tranzactioneaza si la BVB, din 14 februarie 2008.