Fed lansează Operaţiunea Twist. 400 mld. dolari pentru a trage dobânzile în jos

Fed intenţionează, ca până în iunie 2012, să cumpere obligaţiuni cu maturitatea între 6 şi 30 de ani de 400 miliarde de dolari şi să vândă obligaţiunile deţinute în bilanţuri cu o maturitate de până la 3 ani, într-o cantitate egală, potrivit unui comunicat de presă al instituţiei.

 

Astfel, Fed speră ca dobânzile pe termen lung să scadă şi să se apropie de nivelul la care se află cele pentru scadenţele mai scurte, ceea ce ar trebui să dea un impuls economiei care performează slab, cu o rată a şomajului ridicată şi creştere economică de sub 1%. Banii ar trebui să circule în economie în loc să fie investiţi în bonduri cu scadenţa lungă şi băncile ar trebui să caute randamente mai ridicate prin creditarea afacerilor şi populaţiei.

 

Banca centrală are în bilanţuri active de peste 2.800 miliarde dolari, în mare parte bonduri de trezorerie, precum şi datoria agenţiilor de stat, ipoteci (asset-backed securities). De asemenea, Fed intenţionează să păstreze nelterat în bilanţuri valoarea totală a ultimelor două categorii de active, prin reinvestirea în titlurile care ajung la maturitate.

 

Dobânda cheie a rămas la 0,25%.

 

În favoarea deciziilor adoptate de Comitetu Fed s-au pronunţat 7 membri, în timp ce 3 au votat împotrivă.

 

Nu este prima oară când Fed foloseşte acest gen de politică monetară. Operation Twist a fost numele unui program similar lansat în 1961, denumire inspirată dintr-un dans al acelor vremuri, după cum scria în luna mai The Economist. La acel moment programul nu a dat rezultatele scontate şi a fost în cele din urmă abandonat.

 

Pieţele se aşteptau la acestă decizie a Fed, dar sperau însă că ar putea avea parte de un nou program de quantitative easing, al treilea, care diferă de Twist prin faptul că Fed îşi creşte bilanţurile şi finanţează achiziţiile prin tipărirea de bani. QE1 şi QE2 au generat inflaţie la nivel mondial.

 

De altfel, Bursa de la New York a reacţionat negativ la decizia Fed, indicele Dow Jones închizând cu o scădere de 2,49% şi S&P 500 cu 2,95%.

 

În acelaşi timp, dobânzile la obligaţiunile pe 30 de ani au căzut la cel mai redus nivel din ianuarie 2009 - 3% -, în timp ce bondurile pe 10 ani au un randament de 1,86%, cel mai redus din istorie.