Citigroup, Bank of America şi JP Morgan sunt câştigătorii neţi ai acestei crize. Au cumpărat alte instituţii bancare la preţuri de nimic. Statele Unite devin o ţară cu 3 bănci naţionale care au brokeri ca subsidiare. Aceste noi superbănci sunt formidabile dar rămâne sub semnul întrebării gradul de risc ce va fi asumat, şi, în plus mai este şi problema logistică. Ele trebuie să integreze giganţi financiari cumpăraţi cei drept, la preţ de subsidiare.

Numai Goldman Sachs, prin virtutea investiţiei lui Warren Buffett rămâne ultima bancă de investiţii care nu este preluată de una comercială. Nu trebuie să fii un geniu al conspiraţiilor să vezi că o serie de decizii şi de evenimente au pus Goldman în fruntea tuturor. Jucătorii se temeau demult de influenţa Goldman în pieţe. Foştii executivi au roluri importante în guvern şi la bursa de la New York, iar analiştii sunt cei mai puternici din piaţă.

Chiar înainte de izbucnirea crizei, analiştii Goldman au avut o presimţire şi au început să vândă şi să protejeze titlurile ipotecare din portofoliu care mâncau profiturile rivalilor. Veniturile au crescut în acel prim trimestru cu 70% la 8,23 miliarde de dolari. Au fost ultimele 3 luni dintr-o serie lungă de rezultate peste estimări. Problemele de transparenţă s-au acutizat şi cu ce folos? Nimeni nu ştie exact ce conţine portofoliul Goldman Sachs. Goldman a anunţat pierderi din plasamentele pe piaţa ipotecară de 5 miliarde de dolari. Asta în condiţiile în care banca are active de o mie de miliarde de dolari. În această perioadă Goldman Sachs a scăpat de cei mai mari rivali: Bear Stearns, Lehman Brothers şi Merrill Lynch.

Alături de cei de la Morgan Stanley urmau să fie umătoarele victime ale crizei. Morgan a început discuţiile cu Wachovia în vreme ce reprezentenţii Goldman au tăcut. Directorul executiv era ocupat cu o altă companie: American International Group. Rezultatul a fost o infuzie din partea Rezervei Federale de 85 de miliarde de dolari. Tranzacţia a salvat Goldman de pierderi de 20 de miliarde de dolari din cauza tranzacţiilor cu asiguratorul american. Lovitura de graţie a fost investiţia milardarului Warren Buffett.

La o primă vedere, tranzacţia este nefavorabilă băncii. Însă Goldman are acum access la fondurile Fed-ului, şi-a redus datoriile şi a ajuns mai aproape de structura unui holding bancar. Deci Goldman iese din criză practic aceaşi instituţie. Are aceeaşi transparenţă. Administrează fonduri speculative şi de private equity. Şi să nu uităm că are una dintre cele mai bune divizii de brokeraj din lume.