In iulie, s-a manifestat “credit crunch”-ul (frangerea creditului). Lichiditatea bancara a disparut aparent subit. Nu mai sunt disponibile pentru creditare sume la fel de mari si nici la fel de usor de obtinut ca in urma cu 6-12 luni. S-a ajuns aici in trei pasi facuti in ultimii ani.
Un pas: s-au diversificat instrumente futures si options tot mai sofisticate, in scopul obtinerii de randamente superioare. In momentul achizitiei, activul nu se plateste integral. Evident, si pierderile pot fi mari.
Alt pas: crearea “hedge funds”. Ele trebuie sa protejeze activele detinute de fonduri de variatiile potrivnice ale preturilor, prin investitii si in derivate. Mintile speculative au dezvoltat fonduri tip hedge cu grad mare de risc, cu sedii in insulele exotice si profituri uriase din specularea derivatelor.
Pasul suprem: au aparut “hedge funds” pe derivate pe ipoteci (mortgages). Lacomia frizeaza inconstienta. Ultimele “jucarii” s-au tranzactionat pe o piata lipsita de reglementare, de lichiditate si de jucatori. Valorile pe baza carora se evaluau portofoliile erau artificiale, nenaturale. La primul semn de neliniste, au disparut complet si putinii cumparatorii.
