Tranzactiile transatlantice au inregistrat o crestere de 43% fata de 2006, pana la 329 mld. euro, determinate in principal de companii europene ce au targetat societati din America de Nord. Si iata ca s-a produs reversul, chiar mai devreme decat era anticipat, odata cu credit -crunch-ul provocat de criza subprime din SUA.
1. Conditiile de finantare vor deveni mai restrictive pentru cumparatori. Ne asteptam ca abordarea mult mai precauta a creditorilor sa afecteze nivelul de indatorare al investitorilor. De asemenea, estimam ca angajamentele de finantare din partea creditorilor pentru tranzactiile riscante se vor reduce semnificativ. Investitorii vor fi nevoiti sa vina cu contributii semnificative de capital propriu, ceea ce va determina orientarea acestora catre tranzactii medii sau mici si, implicit, catre pietele emergente.
2. Investitorii strategici vor deveni mai competitivi. In conditiile favorabile ale pietei financiare, fondurile de investitii se indatoreaza cat mai mult, in timp ce investitorii strategici prefera sa investeasca intr-o proportie mai mare capitalul propriu. Criteriile de evaluare a unei posibile tranzactii difera in cazul investitorilor financiari fata de cei strategici. Acestia din urma au in vedere aspecte precum competitivitatea sau crearea de sinergii, elemente ce nu se reevalueaza in functie de conditiile pietei financiare pe termen scurt. Megatranzactiile din 2008 vor fi strict apanajul strategicilor cu un nivel mare de lichiditati.
3. Noi oportunitati in domeniul distressed M&A. Pe masura ce pietele de capital devin mai restrictive si climatul economic se deterioreaza, vor aparea tot mai multe companii supra-indatorate sau cu nevoi de refinantare, fapt ce va reprezenta o alternativa la tranzactiile uzuale de M&A, prin cresterea numarului de vanzari de active, reorganizari sau emisiuni de obligatiuni convertibile. Daca, pe plan global, activitatea M&A pare afectata de criza financiara, ne asteptam ca, in Romania, trendul ascendent al sectorului de fuziuni si achizitii sa se mentina.
