Principalii jucatori din piata se asteapta la consolidari si fuziuni, deoarece unele banci mici nu vor putea atinge masa critica necesara pentru a rezista concurentei. Noi banci sunt asteptate sa intre in piata. Serviciile financiare se vor imbunatati si segmenta pe nevoile clientilor, private bankingul, dar si dezvoltarea segmentului de internet banking fiind tendinte clare pentru acest an. Atat bancile, cat mai ales piata de capital vor suporta consecintele turbulentelor financiare internationale prelungite.
Volatilitatea ridicata a cotatiilor actiunilor de la BVB se anunta a fi dominanta caracteristica a evolutiilor din ringul bursier. Brokerii sunt de parere ca indicii BVB pot, in cel mai bun caz, sa repete performantele anului trecut, pe fondul instabilitatii accentuate a preturilor si a tendintelor. Auspiciile sub care a debutat 2008 au anulat optimismul de la finalul lui 2007, pe fondul retragerii investitorilor straini. Capitalizarea bursei este vazuta, pentru sfarsitul anului in curs, la acelasi nivel din decembrie 2007, de 24,6 mld. euro. Listarile Transgaz si Erste Bank vor fi principalele evenimente ale anului. Piata asigurarilor se asteapta sa-si mentina ritmul anual de crestere, de 30%, al primelor brute subscrise, cu asigurarile auto pe primul loc, ca ritm de crestere.
Sectorul bancar romanesc va fi marcat in 2008 de consolidari, rata profitului urmand sa incetineasca lent, sub presiunea reducerii marjelor de dobanda. Atat bancile, cat mai ales bursa vor avea de suferit din cauza turbulentelor financiare de pe pietele de capital internationale. Piata asigurarilor isi va pastra ritmul anual de crestere, de circa 30%.
Banci 75 mld. euro
- Crestere piata: 15-20%
- Marja de profit: 10-15%
- Salarii - crestere estimata: 12-20%
Tendinte: este de asteptat sa se intensifice fuziunile, sa intre noi jucatori care sa puna presiune asupra costurilor si preturilor, ca si continuarea crizei internationale a lichiditatii. Se va manifesta segmentarea serviciilor financiare dupa principiul taylor-made, focus pe private banking, implementarea tehnicilor si serviciilor bancare orientate pe Internet banking, aparitia Ombudsmanului.
Pentru 2008, profitabilitatea bancilor va fi mai redusa comparativ cu anii anteriori, pentru ca marjele se strang din cauza competitiei. Scaderea marjelor la dobanzile active si pasive ar putea genera reducerea profitabilitatii bancilor cu pana la 5%.
“La lei, marjele trebuie sa urmeze dobanda de baza, iar acum, ca avem baza la 10%, inseamna ca marjele sunt de 2-3%,”, considera Radu Gratian Ghetea, presedintele Asociatiei Romane a Bancilor.
Pe termen scurt anticipam o incetinire lenta a ratei profitului la nivelul sectorului bancar, in contextul actiunii unor factori de presiune, cum ar fi: inasprirea concurentei, reducerea marjei de dobanda, cresterea necesarului de provizioane ca efect al dinamicii sustinute a creditarii, continuarea investitiilor in dezvoltarea retelelor teritoriale, precum si costurile legate de implementarea Acordului Basel II, spune Eugen Dijmarescu - viceguvernator BNR.
Este de asteptat ca in urmatorii cinci ani sa se intensifice fuziunile, ceea ce ar consolida sistemul.
“Daca ne uitam la primele cinci banci si la cotele de piata pe care le au in Romania, vedem ca avem inca un nivel redus de consolidare si, la un anumit moment, bancile care intra acum, in cinci ani, probabil, vor fuziona si va avea loc o consolidare, dandu-si seama ca nu vor ajunge niciodata la masa critica”, spune Steven van Groningen, CEO Raiffeisen. Salariile din sistemul bancar vor stagna si chiar vor scadea in urmatorii trei-cinci ani. “Cred ca salariile au explodat usor nemotivat prin raportare la competentele angajatilor, situatie in care tendinta ascendenta inregistrata in prezent nu se va mai mentine mult timp, mai ales in conditiile in care, spre exemplu, unele dintre salariile de top si middle management sunt mai mari ca in Occident”- Florin Luca, director executiv de resurse umane la BRD - GSG.
Asigurari 2 mld. euro
- Piata asigurarilor isi va pastra ritmul de crestere de 30% pe an, ceea ce ar insemna ca valoarea primelor brute subscrise ar putea ajunge la 2,6 miliarde euro
- Marje de profit - companiile vor continua sa inregistreze pierderi din activitatea de baza, intrucat segmentul auto va ramane preponderent
- Salarii - in conditiile in care asiguratorii nu au inregistrat rezultate financiare deosebite la nivelul profitului, se estimeaza ca nu se vor inregistra cresteri salariale
Tendinte - marii jucatori vor continua sa isi consolideze pozitiile detinute, companiile mici vor cauta parteneri puternici pentru a face fata cerintelor de solvabilitate ale Directivei Solvency II
Evenimente asteptate - vanzarea Asiban
Asigurarile auto vor avea in continuare un ritm de crestere mai mare decat celelalte asigurari. In acelasi timp, vom asista la o consolidare a pozitiilor principalilor jucatori.
“Cred ca cea mai importanta tranzactie a anului 2008 va fi vanzarea Asiban si cred ca vom asista la intrarea pe piata a unui jucator de calibru. De asemenea, Comisia de Supraveghere a Asigurarilor si companiile vor incepe sa se pregateasca pentru Solvency II si se vor face primii pasi in acest sens”, spune Catalin Stroe, director Divizia de Vanzari&Marketing Asirom. Piata auto va fi preponderenta, dar pe partea de profitabilitate situatia se va inrautati. “Rata daunei se va deteriora, daca ne uitam la nivelul uimitor al primelor care se practica astazi.
Asteptam vanzarea Asiban si fuziunea Generali cu Ardaf, ambele procese cu impact asupra topului primelor zece companii. Estimam ca segmentul asigurarilor de viata ar putea inregistra, in 2008, o crestere de 22%. Practic, aceasta piata se va dezvolta absolut normal, in ritmul cunoscut deja, in conditiile in care asigurarile de viata nu beneficiaza in Romania de deductibilitati fiscale” - Florina Vizintean, director general al BCR Asigurari de Viata.
Piata de capital 24,6 mld. euro
o Crestere piata: 0-32%
Evenimente: listarea Transgaz si Erste Bank, 5-10 companii autohtone, companii straine cu afaceri in Romania
Tendinte: amplificarea turbulentelor pe toate pietele de capital ale lumii si amenintarea recesiunii globale pun sub semnul intrebarii reluarea cresterilor cotatiilor si la Bursa de Valori Bucuresti. Volatilitatea ridicata a cotatiilor este cea mai sigura caracteristica dominanta previzibila in prezent pentru acest an.
Indicii Bursei de Valori Bucuresti (BVB) pot, in cel mai bun caz, sa repete, in 2008, performantele de anul trecut, pe fondul unei instabilitati accentuate a preturilor si a tendintelor, potrivit brokerilor.
“In primul rand, sa speram ca va fi vorba de o crestere oarecare a indicilor. Anul acesta va fi marcat de o mare agitatie si volatilitate a cotatiilor, in primul rand din cauza perspectivelor occidentale de recesiune”, crede Razvan Pasol, presedintele societatii de brokeraj Intercapital Invest. “Daca vom avea crestere a indicilor, atunci aceasta ar putea fi la nivelul de anul trecut”, completeaza Pasol.
Anul trecut, indicii pietei principale a BVB au crescut cu 22% (BET), pana la 32,6% (indicele compozit BET-C), dar, de la inceputul acestui an, indicii au pierdut mai mult de jumatate din cresterile de anul trecut. Pana acum cateva zile, brokerii inca mai sperau la cresteri ale indicilor BVB, situate intre 10% si 30%. Acum, brokerii nu se mai incumeta sa avanseze prognoze, astfel ca, la sfarsitul lui 2008, capitalizarea companiilor de la BVB ar putea sa fie macar in jurul celei din decembrie 2007, de 24,6 miliarde euro.
Auspiciile sub care a inceput anul acesta au anulat optimismul cu care s-a incheiat anul trecut, datorita retragerii din piata a investitorilor straini.
“Pe piata noastra este suficient ca investitorii straini institutionali mari sa fie inactivi. Nici nu trebuie sa vanda, si tendinta negativa globala se amplifica. Institutionalii straini analizeaza decizia de investitie pornind de la indicatorii macroeconomici, iar Romania nu mai sta deloc bine din acest punct de vedere: inflatie mare, deficite mari”, explica Bogdan Bilaus, directorul de investitii al societatii de administrare Raiffeisen Asset Management. “Investitorii straini nu mai intra pe piata noastra plecand de la atractia specifica unei piete emergente, iar avantajul convergentei europene a fost deja decontat. Strainii calculeaza acum de doua ori inainte de decizie si isi ajusteaza acum tintele de pret proportional cu ajustarea negativa a perspectivei cresterii economice”, adauga analistul de piata Cristian Tudorescu.
In absenta strainilor, investitorii autohtoni individuali (de retail) reactioneaza mai violent sub influenta evolutiilor pietelor externe.
“Investitorii romani nesofisticati au reactii emotionale mai puternice, fara o strategie de plasament”, adauga Bogdan Bilaus. Listarile Transgaz si Erste Bank vor fi principalele evenimente previzibile ale anului. Tranzactiile cu actiuni Transgaz pot adauga zilnic un milion de euro la lichiditatea generala.
Totusi, “pretul actual al drepturilor este foarte bun, iar potentialul de crestere a cotatiei Transgaz depinde acum mai mult de rezultatele companiei”, spune Razvan Pasol, lasand sa se inteleaga faptul ca contributia emitentului la lichiditatea totala a bursei ar putea sa nu fie prea mare.
In afara de Erste, “exista companii straine listate in strainatate, inclusiv la Londra, care au afaceri in Romania si vor sa se listeze in Romania.
O astfel de operatiune creeaza, pentru societatea respectiva, o platforma extraordinara din punctul de vedere al marketingului, aici, pe plan local, unde isi are clientii”, spune Gabriela Ontica, director piete de capital al Casei de avocatura NNDKP.
Cat priveste companiile autohtone dornice sa ajunga la cota BVB, prabusirea actuala a cotatiilor ar putea sa le mai taie din elan. La inceputul anului, estimarile brokerilor se invarteau in jurul a zece noi companii romanesti listate.
‘Segmentul asigurarilor de viata ar putea inregistra o crestere de 22%. Aceasta piata se va dezvolta in ritmul cunoscut deja, in conditiile in care asigurarile de viata nu beneficiaza de deductibilitati fiscale. Florina Vizintean director general al BCR Asigurari de Viata
‘Exista companii straine listate in strainatate, inclusiv la Londra, care au afaceri in Romania si vor sa se listeze in Romania. O astfel de operatiune creeaza, pentru societatea respectiva, o platforma extraordinara din punctul de vedere al marketingului. Gabriela Ontica director piete de capital al NNDKP
‘Daca ne uitam la primele cinci banci si la cotele de piata pe care le au in Romania, vedem ca avem inca un nivel redus de consolidare si, la un anumit moment, bancile care intra acum, in cinci ani, probabil, vor fuziona si va avea loc o consolidare, dandu-si seama ca nu vor ajunge niciodata la masa critica. Steven van Groningen CEO Raiffeisen
Acest articol nu reprezintă consultanță financiară.
