Sezonul raportărilor este încă în curs, dar se pot deja desprinde câteva tendinţe. Mai ales în ceea ce priveşte băncile, anticipate cu mult interes de către toată lumea. Ce putem constata? Nimic foarte diferit faţă de cele două trimestre anterioare.
Marii jucători globali au fost din nou “salvaţi” de performanţe excepţionale provenite de pe urma tranzacţionării. Motorul, de data aceasta, l-au constituit instrumentele cu venit fix, adică obligaţiunile. Ar fi fost ciudat să nu fie aşa! Guvernele împrumută cantităţi enorme de bani, iar dacă deţii o prezenţă semnificativă pe această piaţă, nu poţi decât să câştigi. Fără prea mari eforturi. La aceasta se adaugă faptul că “premianţii clasei”, JPMorgan şi Goldman Sachs, au mai beneficiat de un element important. Căderea rivalilor Bear Stearns şi Lehman Brothers le oferă un bazin mult mai larg de clienţi, în condiţiile în care cele două instituţii eşuate erau tradiţional specializate tocmai pe instrumente cu venit fix.
În ceea ce priveşte băncile comerciale sau componenta comercială a unor bănci globale, lucrurile sunt mai puţin roz. Cel puţin din cifrele prezentate până acum. Neperformantele cresc odată cu provizioanele, iar restanţele la cardurile de credit se acumulează rapid în statele dezvoltate, în special în America. Din păcate, aceasta este componenta reprezentativă pentru economia reală. Nu comisioanele percepute investitorilor care redescoperă bursele şi nici volumele gigant de titluri, din partea emitenţilor suverani. În aceste condiţii, guvernatorul Băncii Angliei, Mervyn King, face din nou apel la separarea celor două activităţi, respectiv cea investiţională de cea comercială. Faptul că a stârnit preponderent reacţii adverse nu este de mirare. Pe termen lung, probabil că ar putea reprezenta o temă de dezbatere. Pe termen scurt însă, nu văd de ce şi-ar dori cineva să adere la o asemenea variantă.
Majoritatea băncilor de anvergură internaţională atribuie succesul ultimelor nouă luni cifrelor rezultate din tranzacţionare. Într-un asemenea context, bonusurile-record pe care le vedem la anumite instituţii vin absolut firesc. Dacă nu recompensezi principalii generatori de profit, atunci pe cine să mai recompensezi în ziua de astăzi? Atât băncile, cât şi companiile din sectorul tehnologic au reuşit să alimenteze sentimentul pozitiv din pieţe, nu au generat însă entuziasm! Era şi greu!
