BRD Securities va oferi clientilor sai posibilitatea de a investi pe pietele externe. Exista cerere pe piata romaneasca pentru astfel de investitii?

Nu putem spune ca este o cerere foarte mare, dar bineinteles ca, atata timp cat nu apar oportuni- tati sau alternative aici, clientii romani se vor indrepta si spre investitii pe alte piete. Oportunitati vor fi foarte mari, avand in vedere fluctuatiile care au loc pe pietele externe. La un moment dat, devin atractive din punct de vedere al evaluarii. Tinand cont de lichiditatea titlurilor de pe alte piete, sunt anumite tipuri de clienti care vor fi mai atrasi de astfel de produse.

Piata noastra este inca mica, lichiditatea nu este foarte mare, volumul mediu de tanzactionare, comparativ cu pietele din regiune, este foarte mic. Clientii institutionali, care cauta lichiditate si volume mari de tranzactionare, vor opta si pentru alte produse, in functie de tipurile de constrangeri, de politicile de investitie pe care le au.

Ce alte planuri mai are BRD Securities?

Planurile privesc, in primul rand, partea de retail, pentru ca noi am fost un broker axat pe clienti institutionali. In perioada urmatoare vrem sa lansam o platforma de tranzactionare, fara de care nu putem aborda clasa de clienti retail. Pe un orizont de doi ani vrem sa fim lideri de piata pe partea de retail, pentru ca exista potential neexploatat. Statisticile arata ca anul trecut erau 80.000 de conturi deschise pe retail, ceea ce inseamna o rata de 0,4%, la o populatie de 22 milioane de locuitori.

Deci, exista un potential destul de mare, care este neexploatat si, probabil, mai devreme sau mai tarziu, retailul va deveni un factor important in volumul tranzactiilor. Acest obiectiv depinde foarte mult si de oferta de produse, de instrumente noi, de actiuni noi, care vor aparea cu certitudine. Alt plan ar fi lansarea unor produse pentru clientii nostri, cum ar fi tranzactionarea in marja.

Pentru clientii institutionali ce pregatiti?

Pe partea de clienti institutio- nali, incercam sa ne imbunatatim serviciile, in primul rand prin calitatea rapoartelor de analiza si, bineinteles, a serviciilor de executie. O alta gama pe care vrem sa o oferim clientilor nostri este si tranzactionarea pe pietele externe, care o sa aiba si anumite limitari, pentru ca nu o sa fie adresata tuturor tipurilor de clienti. Vom stabili niste plafoane sau sume minime de investitie, deci acest tip de produse nu vor fi accesibile pentru toata lumea.

Iar pe termen lung ce va propuneti?

Vom introduce si produsele derivate structurate, pe care ne propunem sa le oferim clientilor nostri intr-un interval de maximum sase luni-un an, dar depinde foarte mult de cadrul de reglementare. Vom putea oferi aceste produse in momentul in care vom lansa partea de tranzactionare pe pietele externe, pentru ca putem tranzactiona si produse structurate, nu numai actiuni sau derivate.

Investitorii institutionali dau topul brokerilor. Juma-tate din piata este facuta de primii zece intermediari. Cum comentati?

Numarul de clienti mari, institutionali, este relativ restrans si sunt mai multi brokeri care se bat pe ei. Daca ai client unul dintre aceste fonduri sau clienti institutionali, poti sa ai si tu o cota destul de semnificativa, dar depinde si de tranzactiile pe care le faci. Tranzactiile speciale, ordinele de achizitii, o anumita oferta publica pot influenta toata piata. Cand vor aparea si la noi lichiditati ca in Polonia, vor intra si alti actori internationali. La volumele si oportunitatile din prezent, momentul nu este inca oportun pentru astfel de actori.

BRD Securities a fost in top 10, iar in prezent ati coborat pe locul 18. Mai sperati la o revenire?

A avut loc o restructurare a companiei. Nu este usor sa schimbi aproape in intregime o echipa, sa plece jumatate din echipa cu managementul de top la o firma concurenta. Noi nu am putut sa schimbam aceasta echipa imediat,

a fost nevoie de mult timp. O astfel de schimbare de personal nu putea sa nu aiba efecte asupra companiei. Dar am incredere ca lucrurile se vor indrepta si, in momentul de fata, se poate ajunge relativ usor intr-o pozitie de top cinci. Deocamdata, cotele de piata pot fi influentate de anumiti factori, de anumiti clienti, de o anumita tranzactie, de o oferta publica, si pozitia in top se poate schimba destul de usor. Cine obtine un mandat de a intermedia vanzarea unui pachet majoritar la o companie poate deveni foarte usor lider in piata, cu numai una sau doua tranzactii semnificative.

Exista o tendinta a bancilor de a internaliza diviziile de brokeraj?

E devreme sa spun ca exista o tendinta, dar, in mod normal, s-ar putea contura mai devreme sau mai tarziu. Sunt anumite sinergii pe care le poti crea in momentul in care banca este autorizata sa tranzactioneze pe piata de capital. In functie de dimensiunea societatii, de departamentele care sunt incluse in societate, pot fi servicii sau departamente care pot functiona in cadrul bancii, si atunci societatea de servicii de investitii financiare

(SSIF - n.red) nu mai are nevoie de anumite resurse. SSIF-urile le poate folosi pe cele ale bancii. Este cazul canalelor de distributie. Daca vrei sa ai agenti la nivel teritorial, ii poti folosi pe cei ai bancii. Este mai greu pentru o societate de brokeraj sa isi faca o astfel de retea si, in plus, ar fi o dublare a retelei.

Ce aduce mai multe venituri, retailul sau clientii institutionali?

In general, in momentul de fata, retailul. Avand in vedere statisticile de piata la nivelul anului trecut, 60-70% din volumul tranzactiilor sunt facute de clienti rezidenti, restul - de nerezidenti. Putem anticipa si o crestere a ponderii tranzactiilor clientilor nerezidenti, dar aceasta se poate face numai in momentul in care volumele si activitatea Bursei vor fi atractive pentru acestia. Sunt in prezent clienti institutionali care nu investesc in piata, din cauza unor considerente de lichiditate de volume, anumite sectoare, ca de exemplu utilitati, telecomunicatii, IT, care lipsesc in Romania.

Acesta nu este un factor predominant. Probabil ca, daca free-float-urile ar creste, ar intra mai multi investitori mari. Sunt oportunitati in regiune mai atractive decat cele din Romania, din punct de vedere al lichiditatii, al actiunilor lichide (blue chip - n.r.), care au o capitalizare ridicata. Oportunitatile, din pacate, la noi nu sunt atat de mari, nu sunt multe alternative. In ultimul timp, au crescut si capitalizarile companiilor listate pe piata Rasdaq, dar nu sunt indeajuns de atractive pentru a atrage interesul fondurilor de investitii. A crescut interesul clientilor institutionali, dar in mod selectiv. Sunt anumite companii de pe Rasdaq care au atras si fonduri, clienti institutionali nerezidenti. Dar nu sunt prea multe cazuri.

Ce le lipseste companiilor romanesti pentru a fi atractive investitorilor straini?

In primul rand, as spune lichiditatea companiilor, pentru ca aici, daca ne uitam la media zilnica a volumelor tranzactionate pe emitentii din piata Rasdaq, nu este asa de mare, este de ordinul sutelor de mii de euro. Deci, nu poti sa gasesti ceva de un milion de euro. O companie este atractiva din momentul in care obtine performanta operational, in sensul profitului realizat, perspectivelor de distributie a dividendelor sau de apreciere a pretului actiunilor in timp.

Daca performanta companiei este buna, ea va fi cautata de investitori, insa si acestia investesc in functie de lichiditatea pe care o are compania. Pentru ca sunt anumiti investitori care poate vor sa cumpere pachete mari si nu le gasesc.

 BRD Securities

Curriculum Vitae