Pe 9 august 1995 Netscape Communications își listase acțiunile la 28 de dolari, dar zilele care au urmat au transformat compania într-un simbol. Până pe 18 august 1995 valoarea de piață a firmei fondate de Jim Clark și Marc Andreessen depășise deja 2 miliarde de dolari, deși Netscape nu obținuse niciodată profit. Un browser web era acum evaluat mai mult decât companii industriale cu zeci de ani de istorie.
O companie fără profit, evaluată cât un gigant industrial
Ca să înțelegi nebunia momentului, trebuie să te uiți la cifre. Acțiunea Netscape a fost dublată de bancherii de la Morgan Stanley chiar înainte de listare, de la 14 la 28 de dolari, pentru că cererea era copleșitoare. În prima zi de tranzacționare a atins 75 de dolari înainte să închidă la 58. Compania avea venituri de câteva zeci de milioane și pierderi operaționale. Nimic din manualele clasice de evaluare nu justifica prețul.
Investitorii nu cumpărau bilanțuri. Cumpărau o idee. Internetul era ceva ce foarte puțini oameni înțelegeau în 1995, iar Netscape Navigator era poarta prin care majoritatea intrau acolo. Nasdaq era la aproximativ 1.000 de puncte în acea vară. Cine ar fi ghicit atunci că, peste cinci ani, indicele avea să treacă de 5.000 și apoi să se prăbușească brutal.
Momentul care a deschis robinetul pentru toate dot-com-urile
IPO-ul Netscape a schimbat regulile jocului la Wall Street. A demonstrat că poți lista o companie tânără, care pierde bani, atât timp cât vinde o poveste despre viitor. În anii următori au urmat sute de listări similare. Pets.com, Webvan, eToys, nume care sună azi ca glume, dar care au atras miliarde de la investitori convinși că profitul e un detaliu ce vine mai târziu.
