“S-a intensificat activitatea pe piata de la Sibiu, pentru ca volatilitatea de la Bucuresti a crescut foarte mult pe fondul unei pronuntate tendinte descendente”, spune Adrian Danciu, analist la societatea de brokeraj Broker Cluj. Pozitiile short sunt asumate de investitori prin contracte de vanzare futures (la termen) cu preturi in scadere, avand ca activ suport actiunile propriu-zise. Preturile contractelor futures de vanzare pe anumite actiuni sunt mai mici decat preturile spot (de la Bucuresti) ale actiunilor respective, mizandu-se pe continuarea scaderii acestora.
Ponderea instrumentelor derivate din totalul activelor fondurilor mutuale ramane insa redusa, de 0,47% din 920,6 milioane de lei (260,5 milioane de euro), din cauza faptului ca doar contractele futures pe cateva actiuni listate la Bucuresti au lichiditati suficient de mari pentru a fi speculata scaderea. Pe de alta parte, preturile din contractele futures de la Sibiu, pe scadenta septembrie, au scazut pana intr-atat incat s-au apropiat prea mult de cotatiile pietei spot, a actiunilor de la BVB, facand neatractive operatiunile short. Ieri dupa-amiaza, pretul unui contract DESIF5 - septembrie, pe actiunile SIF Oltenia era la Sibiu de 1,3016 lei/actiune, in timp ce pretul actiunii era de 1,3000 la Bucuresti. Raportul dintre cotatia futures si cea spot a fost miercuri de 1,38/1,41 lei/actiune. “Am pastrat pozitiile short deja deschise si nu am deschis pozitii noi in aceasta saptamana, din cauza riscului mare de producere a unor corectii pozitive”, spune Razvan Rusu, manager la Aviva Investors Romania (Certinvest), care administreaza fondul mutual Intercapital.
